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財(cái)經(jīng)新聞
2021年底，“資管新規(guī)”過(guò)渡期即將結(jié)束，但資管轉(zhuǎn)型仍在持續(xù)，監(jiān)管政策和機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型發(fā)展都在不斷完善中。2021年12月份，這兩方面都有了相應(yīng)進(jìn)展。一是，銀保監(jiān)會(huì)制定并發(fā)布了《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，專門(mén)針對(duì)銀行理財(cái)公司的政策規(guī)范體系再添一子。
二是，12月3日，廣發(fā)銀行發(fā)布公告稱收到銀保監(jiān)會(huì)的批復(fù)通知，旗下理財(cái)公司廣銀理財(cái)獲批開(kāi)業(yè)。在此之前，銀行理財(cái)公司的獲批節(jié)奏已經(jīng)放緩多時(shí)，廣銀理財(cái)早在2020年7月就已獲批籌建，時(shí)隔一年多得以開(kāi)業(yè)。另有數(shù)家經(jīng)歷類似，即批籌已久但尚未開(kāi)業(yè)的其他理財(cái)公司，或許也指日可待。
12月20日，貴陽(yáng)銀行發(fā)布公告稱，擬出資10億元設(shè)立全資子公司貴銀理財(cái)有限責(zé)任公司。10月份，烏魯木齊銀行、西安銀行先后表示，擬成立理財(cái)子公司。
銀行理財(cái)公司的異軍突起，是近年來(lái)資管行業(yè)最重要的變化，銀行理財(cái)是整個(gè)居民財(cái)富管理市場(chǎng)規(guī)模最大的資管類型，而理財(cái)公司則是理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模最大的機(jī)構(gòu)類型。截至6月底，理財(cái)公司的產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)到10.01萬(wàn)億元，占理財(cái)市場(chǎng)比例達(dá)38.80%。
包括剛剛宣布獲批開(kāi)業(yè)的廣銀理財(cái)在內(nèi)，截至目前，已有29家銀行理財(cái)公司獲批籌建，包括25家銀行理財(cái)公司和4家中外合資理財(cái)公司，其中22家已獲批開(kāi)業(yè)。
從工銀理財(cái)、建信理財(cái)?shù)鹊谝慌碡?cái)公司于2019年5月正式獲批開(kāi)業(yè)算起，銀行理財(cái)公司獨(dú)立發(fā)展已經(jīng)探索運(yùn)作了兩年半時(shí)間。這段時(shí)間以來(lái)，這些開(kāi)業(yè)走上獨(dú)立運(yùn)作的銀行理財(cái)公司，一方面，從產(chǎn)品、投研、渠道等方面探索凈值化理財(cái)產(chǎn)品以及真正的資管業(yè)務(wù)的運(yùn)作模式；另一方面，不斷完善作為獨(dú)立法人、一類全新的持牌資管機(jī)構(gòu)在規(guī)范發(fā)展和同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)方面的體系建設(shè)。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)記者了解，銀行理財(cái)公司這兩年的布局重點(diǎn)，一是投研團(tuán)隊(duì)和投研力量建設(shè)，二是以各類資管系統(tǒng)為代表的金融科技建設(shè)。
嚴(yán)格把控牌照發(fā)放
從監(jiān)管的角度而言，兩年多以來(lái)，針對(duì)銀行理財(cái)?shù)谋O(jiān)管動(dòng)作主要體現(xiàn)在，持續(xù)督促銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，推進(jìn)存量資產(chǎn)改造，對(duì)不符合新規(guī)要求的做法進(jìn)行處罰；對(duì)銀行的理財(cái)轉(zhuǎn)型效果進(jìn)行評(píng)估審核，對(duì)銀行提出的理財(cái)公司籌備和開(kāi)業(yè)申請(qǐng)進(jìn)行批復(fù)；持續(xù)出臺(tái)完善政策規(guī)范文件；積極引導(dǎo)已開(kāi)業(yè)銀行理財(cái)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，如推出養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)，引導(dǎo)理財(cái)公司發(fā)展長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，引導(dǎo)理財(cái)公司設(shè)立合資理財(cái)公司等。
剛剛發(fā)布的《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》，則為銀行理財(cái)公司的規(guī)范體系又增添了一塊拼圖。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，自“資管新規(guī)”落地之后，監(jiān)管部門(mén)針對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的規(guī)范發(fā)展，每年會(huì)出臺(tái)2-3部重磅文件，截至目前已經(jīng)有10部之多，這些政策一起構(gòu)成了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的規(guī)范體系。
具體包括：在2018年出臺(tái)了《商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》、《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》；2019年出臺(tái)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的通知》、《商業(yè)銀行理財(cái)子公司凈資本管理辦法（試行）》；2020年出臺(tái)了《關(guān)于金融資產(chǎn)投資公司開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》；2021年出臺(tái)了《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》、《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》、《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法》。
更受關(guān)注的是銀行理財(cái)公司的牌照發(fā)放，這在中國(guó)金融市場(chǎng)是一類全新的牌照，轉(zhuǎn)型啟動(dòng)之時(shí)被視作“全能牌照”，這一說(shuō)法雖稍顯夸張，但在某種程度上說(shuō)明了其功能之齊全。特別是允許公私募兼行，可以投資非標(biāo)等，相對(duì)于其他資管機(jī)構(gòu)，在功能上確實(shí)有一定優(yōu)勢(shì)。
正因?yàn)槿绱�，監(jiān)管對(duì)銀行理財(cái)牌照的發(fā)放尤為謹(jǐn)慎。在經(jīng)歷了前兩年穩(wěn)定集中的放行之后，今年以來(lái)，批復(fù)節(jié)奏明顯放緩。
據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，2021年以來(lái)，監(jiān)管僅批籌了渤銀理財(cái)、恒豐理財(cái)和上銀理財(cái)三家中資銀行理財(cái)公司，遠(yuǎn)低于前兩年。開(kāi)業(yè)方面，包括2020年已經(jīng)批籌但未開(kāi)業(yè)的理財(cái)公司在內(nèi)，2021年僅在年底批準(zhǔn)了廣銀理財(cái)一家開(kāi)業(yè)。這些理財(cái)公司的籌備期遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了前兩年設(shè)立的理財(cái)公司，此前理財(cái)公司的籌備期多在3個(gè)月左右。而截至目前，廣銀理財(cái)、浦銀理財(cái)、民生理財(cái)?shù)幕I備時(shí)間分別長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月、16個(gè)月和12個(gè)月。
根據(jù)理財(cái)公司潔凈起步的要求，監(jiān)管放行理財(cái)公司最大的前提必定是存量不合規(guī)業(yè)務(wù)的整改進(jìn)展，以及銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和其他相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)范性。比如，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從一家尚未開(kāi)業(yè)的理財(cái)公司處獲悉，監(jiān)管可能要等待某尚未有定論的風(fēng)險(xiǎn)事件的調(diào)查結(jié)果，方可給予其開(kāi)業(yè)許可。
從公開(kāi)監(jiān)管行為來(lái)看，2021年銀保監(jiān)部門(mén)針對(duì)銀行機(jī)構(gòu)開(kāi)出的罰單中，大量違規(guī)事由指向銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，處罰十分嚴(yán)厲，罰款高達(dá)數(shù)千萬(wàn)元甚至億元。比如，7月16日公布的罰單顯示，民生銀行、浦發(fā)銀行、交通銀行在同業(yè)、理財(cái)、委托貸款等業(yè)務(wù)中存在理財(cái)產(chǎn)品之間、理財(cái)產(chǎn)品與自營(yíng)業(yè)務(wù)之間的不當(dāng)交易，產(chǎn)品管理不規(guī)范，未完全執(zhí)行“穿透式管理”要求，部分理財(cái)產(chǎn)品未準(zhǔn)確登記、報(bào)告和披露底層資產(chǎn)信息，資金投向不合規(guī)等問(wèn)題。
銀行理財(cái)業(yè)務(wù)再次拉開(kāi)差距
在嚴(yán)格收緊中資理財(cái)公司放行節(jié)奏的同時(shí)，2021年，合資理財(cái)公司的發(fā)展相比之下步入了快車道。
2020年首家合資理財(cái)公司匯華理財(cái)籌建并開(kāi)業(yè)，此后合資理財(cái)公司陣營(yíng)又集中迎來(lái)三名成員，分別是貝萊德建信理財(cái)、施羅德交銀理財(cái)和高盛工銀理財(cái)，其中貝萊德建信理財(cái)也已開(kāi)業(yè)。
這一趨勢(shì)仍在繼續(xù)。比如，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從某股份制銀行系理財(cái)公司了解到，該理財(cái)公司正在推進(jìn)與紐約梅隆資管合資成立理財(cái)公司的事項(xiàng)。
在嚴(yán)格對(duì)待不規(guī)范行為的同時(shí)，監(jiān)管另一邊亦在積極引導(dǎo)理財(cái)公司的業(yè)務(wù)方向。比如推出養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)。今年9月份，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》，稱將在“四地四家機(jī)構(gòu)”進(jìn)行試點(diǎn)，即工銀理財(cái)在武漢和成都、建信理財(cái)和招銀理財(cái)在深圳、光大理財(cái)在青島開(kāi)展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)，試點(diǎn)期限一年。
是否成立理財(cái)公司，已經(jīng)成為影響商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展節(jié)奏的最大因素。已開(kāi)業(yè)的理財(cái)公司與尚未開(kāi)業(yè)的理財(cái)公司，規(guī)模以及業(yè)務(wù)各方面的差異越來(lái)越大，前者在業(yè)務(wù)資質(zhì)、產(chǎn)品體系化、運(yùn)作市場(chǎng)化等方面發(fā)展越來(lái)越快。根據(jù)相關(guān)要求，未開(kāi)業(yè)理財(cái)公司的銀行應(yīng)當(dāng)將存量改造作為工作重心，規(guī)模增長(zhǎng)和新業(yè)務(wù)拓展節(jié)奏大為受限。
對(duì)比來(lái)看，理財(cái)公司和非理財(cái)公司的規(guī)模增速，其中差距越來(lái)越大。截至2021年9月底，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)27.95萬(wàn)億元，較年初的25.86萬(wàn)億元增長(zhǎng)8%；其中，理財(cái)公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模截至今年9月底達(dá)13.69萬(wàn)億元，較年初的6.67萬(wàn)億增長(zhǎng)1.05倍。其間僅有1家新理財(cái)公司開(kāi)業(yè)，而且是合資理財(cái)公司，貢獻(xiàn)的新增規(guī)�？珊雎圆挥�(jì)，規(guī)模增長(zhǎng)主要來(lái)自此前已開(kāi)業(yè)的理財(cái)公司。
從具體機(jī)構(gòu)的情況來(lái)看，對(duì)比亦十分鮮明。以兩家曾經(jīng)在同一梯隊(duì)的股份行為例，成立理財(cái)公司之前兩家規(guī)模不相上下，隨后其中一家已經(jīng)在2019年第一批成立了理財(cái)公司，截至今年9月末其理財(cái)規(guī)模超過(guò)1.7萬(wàn)億。而另一家股份行遲遲未能設(shè)立理財(cái)公司，截至9月末，其理財(cái)規(guī)模僅1.1萬(wàn)億。
是否爭(zhēng)取設(shè)立理財(cái)公司，也成為其余中小銀行在理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略上的主要影響因素。此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者報(bào)道，監(jiān)管對(duì)不設(shè)立理財(cái)公司的銀行或禁止其新增規(guī)模。目前從現(xiàn)實(shí)情況來(lái)看，各省份監(jiān)管對(duì)轄區(qū)內(nèi)銀行機(jī)構(gòu)的要求有較大差異，有的地區(qū)嚴(yán)格指導(dǎo)禁止城農(nóng)商行新增理財(cái)規(guī)模，有的地區(qū)對(duì)規(guī)模增速做出要求，還有的地區(qū)并未做出相關(guān)要求。從銀行自身來(lái)看，有中小銀行今年來(lái)集中全行資源沖刺理財(cái)規(guī)模，也有銀行對(duì)此處于“躺平”狀態(tài)。
（信息來(lái)源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）