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財(cái)經(jīng)新聞
9月10日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2019年8月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比上漲2.8%。其中，城市上漲2.8%，農(nóng)村上漲3.1%；食品價(jià)格上漲10.0%，非食品價(jià)格上漲1.1%；消費(fèi)品價(jià)格上漲3.6%，服務(wù)價(jià)格上漲1.6%。8月份PPI同比下降0.8%，環(huán)比下降0.1%；工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.3%，環(huán)比下降0.2%。
CPI上漲主要是食品價(jià)格引起的，其中主要是畜肉類價(jià)格上漲30.9%，影響CPI上漲約1.31個(gè)百分點(diǎn)，單單豬肉價(jià)格上漲46.7%，就影響了CPI上漲約1.08個(gè)百分點(diǎn)。其次，就是鮮果價(jià)格上漲24.0%，影響CPI上漲約0.39個(gè)百分點(diǎn)。豬肉價(jià)格上漲所帶動(dòng)畜肉類價(jià)格整體性上漲，牛肉、羊肉和雞肉價(jià)格漲幅在11.6%—12.5%之間，甚至向來平穩(wěn)的雞蛋價(jià)格也出現(xiàn)上漲趨勢(shì)�？紤]到9月份有中秋節(jié)與國(guó)慶節(jié)產(chǎn)生的旺盛需求，這一輪食品價(jià)格上漲仍會(huì)持續(xù)。
從PPI看，中國(guó)不具有持續(xù)通脹的基礎(chǔ)。8月份PPI同比下降0.8%，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，大部分工業(yè)品均出現(xiàn)下降趨勢(shì)。從環(huán)比看，PPI下降0.1%，降幅比上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。從調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類看，價(jià)格上漲的有14個(gè)，比上月減少4個(gè)；持平的9個(gè)，增加4個(gè)；下降的17個(gè)，與上月相同�？紤]到全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)減速趨勢(shì)確認(rèn)，在產(chǎn)能過剩以及需求不足的大環(huán)境下，西方國(guó)家存在通縮壓力，因此，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不支持出現(xiàn)對(duì)中國(guó)的輸入性通脹因素。相反，貿(mào)易環(huán)境的惡化可能成為壓制中國(guó)通脹的因素。
可以看出，當(dāng)前的通脹壓力主要是因?yàn)榉侵挢i瘟大幅減少豬肉供應(yīng)引起的，但目前會(huì)制約央行制定利率政策的空間。盡管制造業(yè)部門因?yàn)楫a(chǎn)能過剩不可能助推通脹，但應(yīng)該高度警惕豬肉漲價(jià)引發(fā)的連鎖反應(yīng)，尤其是在食品與服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。
由于出現(xiàn)資產(chǎn)荒現(xiàn)象，不排除民間資本借助食品價(jià)格上漲囤積居奇或在期貨市場(chǎng)火上澆油，從而將漲價(jià)潮推向更廣泛的領(lǐng)域。這對(duì)城市低收入群體以及農(nóng)村地區(qū)會(huì)帶來更嚴(yán)重的影響，數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)村CPI上漲3.1%，遠(yuǎn)超城市。
中國(guó)貨幣政策盡管比之前要顯得積極，但不會(huì)對(duì)通脹構(gòu)成強(qiáng)支持，除了限制投向地產(chǎn)等行業(yè)之外，緊信用依然存在。事實(shí)上，只要抑制住房?jī)r(jià)，通脹的可能性就會(huì)大幅降低。由于沒有考慮資產(chǎn)價(jià)格，一直以來，我們都不應(yīng)低估中國(guó)的潛在通脹水平。
但是，中國(guó)存在某些結(jié)構(gòu)性的通脹因素必須加以警惕。即城市商業(yè)設(shè)施租金依然保持較高的漲幅，這使得商品與服務(wù)價(jià)格具有一種上漲剛性。但是，價(jià)格的不斷上漲與收入增速放緩等因素混合后，會(huì)讓消費(fèi)減少。從而導(dǎo)致很多競(jìng)爭(zhēng)性較差的企業(yè)無法承受“雙面夾擊”，退出市場(chǎng)，城市開始出現(xiàn)更多的閑置商鋪招租。
中國(guó)長(zhǎng)期存在的通脹壓力被互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新所壓制。不需要商鋪?zhàn)饨鸬碾娚桃愿偷膬r(jià)格迅速占領(lǐng)更大規(guī)模的市場(chǎng)，其他互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新，比如網(wǎng)上訂票、外賣等，因?yàn)槌掷m(xù)的補(bǔ)貼也壓制了價(jià)格上漲。但是，這些互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)壓制價(jià)格的力量正在消失，風(fēng)險(xiǎn)投資的減少導(dǎo)致取消補(bǔ)貼，電商銷售增速的放緩導(dǎo)致成本正在上升。
與其他經(jīng)濟(jì)體不同的是，在高速增長(zhǎng)的過程中，中國(guó)因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性原因，積累了很多支持通脹的力量。在經(jīng)濟(jì)增速換擋的時(shí)期，這種力量的存在將對(duì)轉(zhuǎn)型產(chǎn)生威脅，因此，在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的同時(shí)，必須對(duì)這些市場(chǎng)扭曲的地方更加關(guān)注。
首先，投資不能粗放，簡(jiǎn)單刺激需求來解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的問題，粗放的投資做法一般都會(huì)導(dǎo)致資金流向低效部門，并制造資產(chǎn)價(jià)格泡沫，并加大收入差距與分配不公。
其次，高度關(guān)注地產(chǎn)價(jià)格問題。投資拉動(dòng)模式導(dǎo)致地產(chǎn)價(jià)格暴漲，帶動(dòng)租金上漲。即使不考慮購(gòu)房帶來的壓力和沖擊，但就租金而言，就會(huì)持續(xù)的大幅的抬升大城市整體物價(jià)水平，降低社會(huì)活力。
（信息來源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）