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財經(jīng)新聞
8月21日，受養(yǎng)老金組合重倉股首次現(xiàn)身上榜消息刺激，作為事件兩大主角的九陽股份（002242.SZ）和正海磁材（300224.SZ）早盤即雙雙一字漲停開盤。
九陽股份半年報顯示，基本養(yǎng)老保險基金八零二組合持有公司286.7萬股，占比0.37%，位列第十大流通股東；同樣，正海磁材半年報顯示，基本養(yǎng)老保險基金八零二組合也入駐前十大流通股東，位居第九席，期末持股量為392.92萬股。
當天，一家養(yǎng)老金受托管理人公司人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“養(yǎng)老金組合首次重倉中小創(chuàng)股票，并不代表它沒有買入藍籌股。主要是養(yǎng)老金組合買入標的股都很分散，沒有進入藍籌股的前十大流通股東而已�！�
不過，在九陽股份龍虎榜上，當天買入的主力全部為游資席位包攬，而機構(gòu)卻在逢高派發(fā)。在全天前五大賣出主力中，席位就占據(jù)了三席，合計共拋售9193.68萬元。
安全邊際配置
“從權(quán)益類投資風格來講，養(yǎng)老金的股票投資風格很有可能會借鑒社�；鸬慕�(jīng)驗�！� 前述深圳基金公司人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
從以往社�；鹜顿Y風格來看，主要傾向于配置低估值、穩(wěn)定增長和高分紅的中等市值公司。行業(yè)分布上，除了醫(yī)藥、食品飲料等大消費行業(yè)，社�；饘Σ糠中屡d產(chǎn)業(yè)也有較強的投資意愿，而對傳統(tǒng)周期行業(yè)（鋼鐵、煤炭、金融）的配置比例并不高。
而目前已市場化運作的養(yǎng)老金包括全國社�；鸷推髽I(yè)年金，其中社�；饛�2000年成立至今平均年化收益率為8.37%，企業(yè)年金從2007年至今的平均年化收益率為7.58%，均實現(xiàn)了較好的保值增值效果。
不過目前社保和養(yǎng)老金的投資管理機構(gòu)仍是彼此獨立運行的。
“公司內(nèi)部社保和養(yǎng)老金現(xiàn)在都有專門的部門管理，信息都是有屏蔽的。具體的產(chǎn)品和種類以及規(guī)模都嚴格保密�！� 深圳一家基金公司人士稱。
盡管養(yǎng)老金目前現(xiàn)身中小創(chuàng)股票，不過市場投資人士并不認為這將是養(yǎng)老金組合的主流投資方向。
“雖然目前披露的兩只養(yǎng)老金持股標的都是中小創(chuàng)，但從市場角度來看，我們還是認為養(yǎng)老金會重點配置低估值的中大盤藍籌股。原因是養(yǎng)老金的本金安全比收益更重要。”東方融投（廈門）投資管理有限公司總經(jīng)理李曉祿表示。
李曉祿認為，今年以來上證50漲幅已經(jīng)很大了，向上空間比較有限，但具有成長優(yōu)勢的二線藍籌股還有投資機會。
上海千波資產(chǎn)管理有限公司研究員黃佳也稱，從目前公開的信息來看，養(yǎng)老金入市更多是從配置的角度進行投資的，一些相對安全的中小創(chuàng)股票也有可能成為其配置標的。
對此，中泰證券分析師楊濤表示，養(yǎng)老金組合本次亮相的兩只個股是中小創(chuàng)，而非此前市場普遍預期的大藍籌。這與證金公司二季度首次持倉創(chuàng)業(yè)板類似，養(yǎng)老金的選擇進一步肯定了機構(gòu)投資者對部分優(yōu)質(zhì)中小創(chuàng)投資價值的認可。結(jié)合養(yǎng)老金入市目的，低風險偏好屬性疊加資產(chǎn)保值增值的訴求，將使得養(yǎng)老金的資產(chǎn)配置風格更貼近基本面，與當前政策引導的價值投資趨勢相一致。
入市資金約4400億元
當天，21世紀經(jīng)濟報道記者在采訪中獲悉，早在今年年初，全國社�；鹄硎聲蚓邆漯B(yǎng)老金管理資質(zhì)的機構(gòu)公開招標，招標類型分為兩類：權(quán)益類和固收類。權(quán)益類又分為指數(shù)增強型和價值股票型，各有4家基金公司中標。固收類則包含貨幣、債券等多個投資策略。
根據(jù)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，托管機構(gòu)投資于股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%。
據(jù)中泰證券統(tǒng)計，從入市規(guī)模來看，2016年養(yǎng)老金累計結(jié)余 3.67萬億，假設40%納入投資運營，根據(jù)《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》規(guī)定，養(yǎng)老金入市理論上能帶來約4400億元的潛在資金。
在今年4月25日，人力資源和社會保障部舉辦了一季度例行新聞發(fā)布會。人社部新聞發(fā)言人盧愛紅在會上表示，截至3月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西等7個�。▍^(qū)、市）政府與社�；鹄硎聲炇鹆宋型顿Y合同，合同總金額是3600億元，其中的1370億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，其他資金將按合同約定分年、分批到位。
截至今年6月底，北京、上海、河南、湖北、廣西、云南、陜西、安徽8省區(qū)市已經(jīng)與社�；饡炇鹆宋型顿Y合同，合同總金額4100億元，其中的1721.5億元資金已經(jīng)到賬并開始投資，剩余其他資金將按照合同約定分年分批到位。
不過，中泰證券報告也預計，考慮實際情況，參照社�；鹑胧薪�(jīng)驗，實際增量資金估計在500億左右，占A股流通市值比例極低，料整體影響較有限。
李曉祿認為，雖然目前養(yǎng)老金入市資金并不大，但從長期來看養(yǎng)老金入市將會給資本市場帶來巨額長線資金，中長時期內(nèi)對資本市場能帶來實質(zhì)性利好。同時也有利于A股市場長期投資風格的切換，對A股未來形成長期慢牛行情打下堅實的基礎。
（信息來源：21經(jīng)濟網(wǎng)）