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財(cái)經(jīng)新聞
“人工智能發(fā)展到3.0版本時(shí)，機(jī)器人真有可能全部或部分取代分析師、基金經(jīng)理的工作崗位。時(shí)間點(diǎn)大概會(huì)在2045年，但我覺得用不到。我們已經(jīng)看見了部分人工智能機(jī)器人取代分析師的一些主動(dòng)性工作。”中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)近日主辦了人工智能時(shí)代下資管業(yè)發(fā)展的高峰論壇，萬向控股有限公司副董事長(zhǎng)肖風(fēng)在論壇上如此預(yù)測(cè)道。
事實(shí)上，對(duì)于人工智能未來是否能完全取代基金經(jīng)理的爭(zhēng)論，已持續(xù)良久。Fintech崛起，讓作為核心技術(shù)的區(qū)塊鏈和人工智能成為市場(chǎng)最熱門的話題。迅速聚焦的關(guān)注中，有篤定、有觀望，當(dāng)然也有質(zhì)疑。Fintech是否重蹈互聯(lián)網(wǎng)金融的覆轍?人工智能如何重構(gòu)資管行業(yè)?機(jī)器人全面取代人腦投資的那一刻，是否會(huì)真的到來?
人工智能重構(gòu)資管業(yè)
“這一次，F(xiàn)intech有點(diǎn)不一樣。”在分析人工智能的發(fā)展前景和實(shí)現(xiàn)途徑之前，肖風(fēng)的演講中不斷釋放和強(qiáng)化著這樣一個(gè)信號(hào)，以明確Fintech和互聯(lián)網(wǎng)金融的區(qū)別和界限。就在幾天前，互聯(lián)網(wǎng)金融還遭遇了一次不小的震蕩;銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)P2P監(jiān)管細(xì)則，P2P龍頭美股公司宜人貸以及A股互聯(lián)網(wǎng)金融概念股都出現(xiàn)明顯回調(diào)。Fintech會(huì)不會(huì)只是互聯(lián)網(wǎng)金融的另一個(gè)標(biāo)簽，也成為市場(chǎng)最大的擔(dān)憂。
在肖風(fēng)看來，F(xiàn)intech與互聯(lián)網(wǎng)金融存在著本質(zhì)不同，這種差異性源自二者的驅(qū)動(dòng)力不同�！盎ヂ�(lián)網(wǎng)金融是一場(chǎng)場(chǎng)景革命，F(xiàn)intech是一場(chǎng)技術(shù)革命。互聯(lián)網(wǎng)金融下，有場(chǎng)景就可以構(gòu)建服務(wù);Fintech階段，技術(shù)邏輯需要與業(yè)務(wù)邏輯結(jié)合，不懂業(yè)務(wù)是沒有辦法做好的�！�
這種區(qū)別，也更直觀地體現(xiàn)在了發(fā)展模式上。肖風(fēng)表示，由于具備獨(dú)有場(chǎng)景的優(yōu)勢(shì)，前幾年互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)很少?gòu)膫鹘y(tǒng)金融機(jī)構(gòu)招兵買馬。但Fintech的崛起中，業(yè)務(wù)與技術(shù)的融合是發(fā)展的雙重前提。不僅互聯(lián)網(wǎng)公司大量挖角金融機(jī)構(gòu)專業(yè)人才，以華爾街為代表的部分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也紛紛設(shè)立金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室或投資基金，加速技術(shù)創(chuàng)新和融合。
技術(shù)發(fā)展驅(qū)動(dòng)、業(yè)務(wù)邏輯支撐，“不一樣”的Fintech對(duì)資管行業(yè)開始滲透和影響。事實(shí)上，這一定程度上與資管業(yè)自身的升級(jí)和變革不謀而合。
以人工智能為例，其對(duì)于個(gè)人用戶的產(chǎn)品呈現(xiàn)主要以“智能投顧”為代表，而對(duì)于機(jī)構(gòu)用戶而言則呈現(xiàn)為“智能投研”。當(dāng)前的資管業(yè)投研，仍處于以資訊驅(qū)動(dòng)的基本面研究上，行業(yè)內(nèi)采取的數(shù)據(jù)源雷同，因此信息化成為資產(chǎn)管理公司之間的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)，具體表現(xiàn)在看誰(shuí)對(duì)宏觀數(shù)據(jù)分析能力更強(qiáng)、財(cái)務(wù)建模更精細(xì)、市場(chǎng)分析更到位。但這種模式下的弊端已經(jīng)極為明顯。
聶挺進(jìn)分析稱，當(dāng)前基本面投研的過程中，大量數(shù)據(jù)幾乎完全依賴于人工收集、處理，效率非常低下。同時(shí)，研究的數(shù)據(jù)是碎片化的，沒有共享，亦無法形成資產(chǎn)管理公司層面的知識(shí)積累和傳承。比如一旦相關(guān)員工離職，盡管結(jié)果數(shù)據(jù)還存在，但過程數(shù)據(jù)會(huì)全部丟失。此外，當(dāng)前的有效信息積累、處理能力跟投資數(shù)量、范圍、工具的大幅度增加不相匹配。
“對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)來說，主戰(zhàn)場(chǎng)從以前的信息化過程向上下游兩端進(jìn)行延伸。一方面，在數(shù)據(jù)源的基礎(chǔ)上，要逐步積累更廣泛、實(shí)時(shí)的大數(shù)據(jù);另一方面，通過人工智能的方式對(duì)數(shù)據(jù)做更前瞻、多維的處理和判斷�！闭雇Y管業(yè)的未來發(fā)展時(shí)，浙商基金副總經(jīng)理聶挺進(jìn)毫不掩飾對(duì)人工智能的重視度。
在規(guī)避上述既有瓶頸、拉開競(jìng)爭(zhēng)力上，人工智能已經(jīng)體現(xiàn)出了其獨(dú)有的優(yōu)勢(shì)。聶挺進(jìn)稱，當(dāng)前依靠人工采集的公開性的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，未來將變?yōu)榇髷?shù)據(jù)體系中的一個(gè)支柱;大量的專業(yè)數(shù)據(jù)、研究數(shù)據(jù)，會(huì)通過強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理能力，內(nèi)嵌整個(gè)投研體系過程中，最后高效的輸出到專業(yè)投資者頭腦里，形成最后的決策。
更為具體而前沿的應(yīng)用路徑，也已逐漸顯現(xiàn)。上海壘土資管公司CEO沈天瑞介紹，在投資策略開發(fā)層面，人工智能可以視為量化手段的延伸;在原有的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)之上，不斷延伸至公告、甚至可能出現(xiàn)公告的節(jié)點(diǎn)�！伴L(zhǎng)期看，機(jī)器可以打敗人，但短期內(nèi)是大家共同成長(zhǎng)的一個(gè)過程。”
大面積商用仍待時(shí)日
每一項(xiàng)技術(shù)的創(chuàng)新，大多會(huì)經(jīng)歷爆發(fā)、證偽、沉淀的過程。盡管Fintech概念已炙手可熱，但包括區(qū)塊鏈、人工智能在內(nèi)的實(shí)踐卻并未冒進(jìn)。
“區(qū)塊鏈和人工智能的基礎(chǔ)技術(shù)都很成熟，在資管行業(yè)簡(jiǎn)單應(yīng)用都沒有問題，但如果要更復(fù)雜的功能還需要時(shí)間�！毙わL(fēng)在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)回應(yīng)稱，F(xiàn)intech的進(jìn)一步發(fā)展和實(shí)踐目前遇到了技術(shù)瓶頸。此外，就國(guó)內(nèi)具體情況而言，技術(shù)邏輯和業(yè)務(wù)邏輯的也需要進(jìn)一步的融合。
就更多的市場(chǎng)主體、尤其是傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)而言，對(duì)于人工智能還停留在躍躍欲試的階段。“趨勢(shì)是很明確的。不知道時(shí)間，但我們知道結(jié)果。”新華資管投資部總經(jīng)理王勇如此展望。
王勇稱，目前大部分的金融機(jī)構(gòu)談人工智能或智能投顧，還是停留在先有投資思想、再通過機(jī)器、計(jì)算、電腦的手段來輔助投資的層面。本質(zhì)上，是用一種計(jì)算手段或者更高效的一種方式去完成后半部分的處理。在其看來，金融行業(yè)的變量因素的影響較大，是影響人工智能完全替代人腦的關(guān)鍵因素。
“如果人工智能在投資領(lǐng)域完全可以取代所有的研究人員，那么在其他的領(lǐng)域可能早就已經(jīng)取代過了�！蓖跤聦�(duì)于人工智能的態(tài)度，被現(xiàn)場(chǎng)人士認(rèn)為偏保守。然而，即便是在人工智能探索實(shí)踐上較為超前的先行者，也并非一味的盲目樂觀。
過去幾年來，金融數(shù)據(jù)服務(wù)商Kensho不斷刺激著華爾街神經(jīng)。Kensho首席科學(xué)家Alec Schmidt強(qiáng)調(diào)，在金融領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)面臨著數(shù)據(jù)挖掘、釣魚、數(shù)據(jù)監(jiān)聽等多方面挑戰(zhàn)。此外，在利用數(shù)據(jù)庫(kù)做金融領(lǐng)域的預(yù)測(cè)時(shí)，實(shí)踐中也經(jīng)常忽略隨機(jī)因素的影響。而對(duì)變量因素進(jìn)行統(tǒng)計(jì)時(shí)也需要格外謹(jǐn)慎，一定要選取統(tǒng)計(jì)學(xué)上具有重要意義的數(shù)據(jù)。
對(duì)于機(jī)器人是否會(huì)完全替代人腦投資，機(jī)構(gòu)人士的預(yù)期還存在差異;但達(dá)成共識(shí)的是，這種替代已經(jīng)在進(jìn)行中。
“目前的很多工作可以被機(jī)器依賴，以提高效率。但投研體系里的每個(gè)人肯定有繼續(xù)存在的價(jià)值;即使工作被人工智能的某種功能替代，他也可以找到更大附加價(jià)值或者創(chuàng)造價(jià)值的工作�！蓖跤聫�(qiáng)調(diào)。
浙商基金股票投資部總經(jīng)理唐樺則表示，人工智能替代研究人員部分工作目前已經(jīng)存在，并在大幅降低投資研究的門檻，“是否會(huì)完全替代替代基金經(jīng)理，人類對(duì)這類趨勢(shì)的認(rèn)知有很大的局限性。比如一百年前，我們不會(huì)想到除了農(nóng)業(yè)以外，有這么多人從事金融行業(yè)、IT行業(yè)、人工智能的開發(fā)�！�
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