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財(cái)經(jīng)新聞

股債“蹺蹺板”持續(xù)演繹 機(jī)構(gòu)稱債基客戶穩(wěn)定、贖回正常
作者:cdyhjy    發(fā)布于:2024/10/10   來(lái)源:21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
摘要:

“本來(lái)很多客戶看到債券回調(diào)都已經(jīng)想贖回了,但又撤回了,還是想繼續(xù)持有到下周看看。他們認(rèn)為后面股票這邊行情平穩(wěn)下來(lái),從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)債基還是有希望漲的!币晃蝗汤碡(cái)產(chǎn)品專員10月9日對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者如此表示。

近期,股市火熱行情之下,大量資金從存款、理財(cái)、基金出走,蜂擁流入權(quán)益市場(chǎng)。蹺蹺板效應(yīng)之下,債券市場(chǎng)也出現(xiàn)明顯回調(diào)趨勢(shì),固收類的理財(cái)和基金面臨贖回壓力。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者10月9日采訪了多位市場(chǎng)人士,據(jù)他們反應(yīng),目前債市情緒尚穩(wěn)定,贖回情況在可控范圍內(nèi),不少債基客戶處于觀望中,認(rèn)為長(zhǎng)期而言債券市場(chǎng)還是有機(jī)會(huì)。

債市行情來(lái)看,節(jié)后首個(gè)交易日,盤中債市情緒顯著遭到權(quán)益市場(chǎng)牽制。至10月9日,股市情緒有所回落。而債市相較于前一個(gè)交易日及9月底的大幅遇冷而言,今日狀況已趨于平穩(wěn)。

10月9日,各期限券種收益率大多經(jīng)歷了上午的震蕩下行,以及在午后開(kāi)盤的急劇拉升并迅速回落。截至本日收盤,國(guó)債期貨10年期主力合約漲0.20%,30年期主力合約漲0.81%,2年期和5年期主力合約則窄幅下跌。

利率債漲跌情況總體來(lái)看,中長(zhǎng)期限優(yōu)于短債。10年期國(guó)債活躍券240011收益率下行1.75BP至2.1725%,10年期國(guó)開(kāi)債活躍券240210收益率下行2.5BP至2.26%。

信用債今日成交走勢(shì)普遍不樂(lè)觀,其中成交筆數(shù)較多的“20交通銀行二級(jí)資本債”收益率上行6BP,“20郵儲(chǔ)銀行永續(xù)債”收益率上行8BP。

資金面上,當(dāng)日均衡偏緊,各期限總體平穩(wěn)運(yùn)行。今日央行凈回籠1355億元,投放有顯著縮減。 截至收盤,DR001上行12.12BP至1.65%,DR007上行6.92BP 至1.82%。

機(jī)構(gòu)稱債基贖回情況可控

此輪股市行情啟動(dòng)以來(lái),“蹺蹺板”效應(yīng)之下,債市連續(xù)多日表現(xiàn)不佳,固收理財(cái)產(chǎn)品凈值紛紛隨之下跌。國(guó)盛固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至9月30日,存續(xù)理財(cái)破凈率為2.14%。據(jù)業(yè)內(nèi)人士從Wind數(shù)據(jù)整理所得,截至目前,有1300只以上固定收益類銀行理財(cái)產(chǎn)品近一周的收益出現(xiàn)回撤,部分回撤幅度超1%。

一方面受到固收產(chǎn)品凈值下跌的影響,另一方面被股市行情吸引,投資者可能產(chǎn)生將更多資金投入股市的想法。在此背景下,理財(cái)產(chǎn)品和基金中債券型產(chǎn)品贖回壓力逐步顯現(xiàn),尤其是中長(zhǎng)期限的純債基產(chǎn)品。

據(jù)招商證券研報(bào)整理分析,從9月29日至10月6日,理財(cái)規(guī)模減少了677億元,與往年同期進(jìn)入10月后理財(cái)規(guī)模出現(xiàn)回升的規(guī)律存在一定背離。

面對(duì)集中以及觸及巨額贖回的情況,在10月8日,多家金融機(jī)構(gòu)發(fā)出公告,稱暫停處理投資者贖回申請(qǐng)。不過(guò)這一情況并未大面積蔓延,而是很快得以修復(fù)。

一位接近平安理財(cái)?shù)娜耸繉?duì)記者表示,昨天由于A股大漲,很多理財(cái)客戶蠢蠢欲動(dòng),在當(dāng)日出現(xiàn)了一個(gè)快贖的高峰,銀行渠道端處于墊支當(dāng)日總額度壓力,當(dāng)天下午暫停了快贖,不過(guò)T+1的普通贖回是正常進(jìn)行的。并且快贖服務(wù)通道已于10月9日0時(shí)起恢復(fù)正常運(yùn)作。

其余發(fā)出暫停贖回通告的幾家理財(cái)機(jī)構(gòu),其官方公告上均說(shuō)明暫停原因?yàn)楦酃煞矫娴闹仃?yáng)節(jié)休市安排,并非是由于近日固收市場(chǎng)震蕩行情的關(guān)系。

截至發(fā)稿時(shí),幾家銀行和券商的網(wǎng)點(diǎn)負(fù)責(zé)人向記者證實(shí),債基理財(cái)產(chǎn)品的贖回通道現(xiàn)如今正保持暢通,并未有異常。

在機(jī)構(gòu)從業(yè)者看來(lái),固收產(chǎn)品贖回申請(qǐng)量當(dāng)前仍在可控范圍內(nèi),他們認(rèn)為理財(cái)規(guī)模收縮既有近期債市震蕩的作用,也存在投資者長(zhǎng)假吃完票息和逆回購(gòu)利息、于節(jié)后集中贖回的時(shí)間節(jié)點(diǎn)方面的因素。

“這一陣債基凈值下跌沒(méi)大眾預(yù)期中慘淡,投資組合中品種有漲有跌,客戶那邊情緒并不悲觀!蹦匙C券資管部門固收機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者。

“贖回也還是挺多的,不過(guò)資管固收以封閉定開(kāi)產(chǎn)品為主,大部分沒(méi)到開(kāi)放期算是避開(kāi)了一定贖回潮。待股市隨時(shí)回調(diào),應(yīng)該情況也會(huì)有所好轉(zhuǎn),總之比公募基金的贖回壓力小一些!

某券商理財(cái)產(chǎn)品專員也向記者表示,“本來(lái)很多客戶看到債券回調(diào)都已經(jīng)想贖回了,但又撤回了,還是想繼續(xù)持有到下周看看。他們認(rèn)為后面股票這邊行情平穩(wěn)下來(lái),從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)債基還是有希望漲的!

后市怎么走?

此輪市場(chǎng)切換的背后,是日前“降準(zhǔn)+降息+降存量房貸利率”的政策組合拳,疊加9月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)的回暖,強(qiáng)力扭轉(zhuǎn)了市場(chǎng)預(yù)期。在樂(lè)觀心態(tài)之下,市場(chǎng)總體投資風(fēng)險(xiǎn)偏好升高,配置品種更多向權(quán)益產(chǎn)品傾斜。

展望后市,招銀理財(cái)分析師建議投資者保持良好心態(tài),耐心等待凈值修復(fù)。他們認(rèn)為,短期看本輪債市回調(diào)并未結(jié)束,但基民們也無(wú)需過(guò)度悲觀。剔除市場(chǎng)情緒因素后,當(dāng)前資金利率、經(jīng)濟(jì)節(jié)奏、政策取向等層面大概率不指向債券市場(chǎng)大幅調(diào)整。

浦銀安盛基金則認(rèn)為,因尚有政策空間,建議投資者在利率債方面保持相對(duì)保守策略。信用債方面,他們建議關(guān)注跨季后偏高等級(jí)信用債的投資價(jià)值,而對(duì)于流動(dòng)性偏差、長(zhǎng)期限的低等級(jí)信用債,投資者仍應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

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