服務(wù)機構(gòu)）.jpg)
公司介紹
財經(jīng)新聞
今年以來，尋求赴港上市的內(nèi)地企業(yè)持續(xù)增加。
港交所網(wǎng)站最新統(tǒng)計，截至2月20日，2月以來已有14家企業(yè)遞交了赴港上市申請，與1月持平，令今年以來遞交赴港IPO申請的企業(yè)數(shù)量達到28家，絕大多數(shù)都是內(nèi)地企業(yè)。
“還有不少內(nèi)地科技與新消費企業(yè)正在進行上市輔導，盡早向港交所遞交IPO申請�！币晃煌缎腥耸扛嬖V記者。
在他看來，眾多內(nèi)地企業(yè)爭相赴港上市，一個重要原因是他們都渴望抓住美聯(lián)儲降息所帶來的IPO窗口期，力爭盡早登陸資本市場。
“何況，今年港交所的企業(yè)IPO競爭會顯得格外激烈�！边@位投行人士直言。
普華永道此前發(fā)布報告指出，2024年將有80家企業(yè)在香港上市，全年企業(yè)登陸港交所的IPO融資總額超過1000億港元。
截至目前，已有5家企業(yè)已登陸港交所，其中4家屬于內(nèi)地企業(yè)，總計IPO募資額為15.4億港元。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來，盡管美聯(lián)儲降息或帶來IPO窗口期，但企業(yè)能否抓住這個機會登陸港交所，仍需看自己的“本事”。
“目前，香港二級市場投資者在新股認購方面主要關(guān)注企業(yè)是否具備成熟的業(yè)務(wù)模式與可預(yù)見的盈利增長前景，純粹的概念炒作與企業(yè)成長故事已無法打動他們投資。”一位香港私募基金負責人告訴記者。
值得注意的是，今年積極遞交赴港上市申請的內(nèi)地企業(yè)，主要集中在新消費、生物醫(yī)藥科技、AI人工智能等領(lǐng)域。這些行業(yè)企業(yè)普遍對成功赴港上市有著更強信心。
“更重要的是，隨著港交所IPO審核流程加快，這些行業(yè)企業(yè)相信自己能趕上美聯(lián)儲降息所帶來的IPO窗口期�！鼻笆鐾缎腥耸恐赋�。
香港華夏證券行政總裁王榮昆表示，就統(tǒng)計規(guī)律而言，以往港股上市申請通常需要6-9個月完成審批審核。但截至2023年6月30日的過去三個年度，香港證監(jiān)會完成審閱389宗上市申請，其中92%的上市申請審閱時間少于60個營業(yè)日。
在他看來，這令越來越多內(nèi)地企業(yè)相信IPO審核流程加快，讓自己有更高幾率在激烈競爭的港股IPO市場“脫穎而出”。
港股IPO市場競爭趨于激烈
值得注意的是，截至2月20日，今年已遞交赴港上市申請的28家企業(yè)，主要集中新消費、生物醫(yī)藥科技、AI人工智能等領(lǐng)域。
其中，滬上阿姨，在2月14日向港交所遞交招股說明書，擬在主板掛牌上市。加之此前茶百道、蜜雪冰城、古茗也都遞交了赴港IPO申請，令內(nèi)地新茶飲企業(yè)赴港IPO競爭顯得更加激烈。
此外，內(nèi)地生物醫(yī)藥科技企業(yè)也是赴港上市的主要力量。
2月至今，已有2家內(nèi)地生物醫(yī)藥科技企業(yè)遞交了赴港申請，1月這個數(shù)值達到5家。這背后，是此前港交所允許未盈利的生物醫(yī)藥科技企業(yè)登陸港股市場，持續(xù)帶動越來越多相關(guān)企業(yè)爭相赴港上市。
一位熟悉赴港上市流程的律師向記者透露，遞交赴港IPO申請，不等于內(nèi)地企業(yè)能迅速通過港交所IPO審核。在此之前，內(nèi)地企業(yè)需先拿到證監(jiān)會國際部的企業(yè)境外發(fā)行上市備案通知書。在這個環(huán)節(jié)，內(nèi)地多個部門會審核內(nèi)地企業(yè)的公司架構(gòu)與業(yè)務(wù)運營合規(guī)性、個人信息保護與數(shù)據(jù)跨境流動安全是否符合相關(guān)規(guī)定等。
在他看來，在個人信息保護與數(shù)據(jù)跨境流動安全評估方面，2C端內(nèi)地企業(yè)面臨的監(jiān)管要求相對更高，包括企業(yè)是否建立有效措施保護個人信息，在數(shù)據(jù)跨境流動方面是否過度披露個人信息等，相比而言，2B端企業(yè)則需關(guān)注是否存在關(guān)鍵信息泄露。
記者獲悉，在去年3月《境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行證券和上市管理試行辦法》及其五項監(jiān)管適用指引正式施行后，相關(guān)部門已形成相對成熟完善的企業(yè)境外上市備案管理機制，為不同行業(yè)、不同融資階段、不同需求、不同經(jīng)營模式的中國企業(yè)境外上市均提供相應(yīng)的政策支持。在滿足合規(guī)要求的前提下，中國企業(yè)在境外資本市場的運作均已得到穩(wěn)定的政策預(yù)期。
“目前，相關(guān)部門對企業(yè)境外上市的監(jiān)管側(cè)重點，主要集中在企業(yè)股權(quán)激勵合規(guī)性、業(yè)務(wù)合規(guī)性，是否隱瞞關(guān)聯(lián)交易或虛構(gòu)利潤，數(shù)據(jù)與網(wǎng)絡(luò)安全等�！鼻笆鐾缎腥耸扛嬖V記者。目前，眾多投行已圍繞當前企業(yè)境外上市監(jiān)管問詢趨勢，著重加強企業(yè)股權(quán)架構(gòu)與股權(quán)激勵合規(guī)性、數(shù)據(jù)安全保護、業(yè)務(wù)合規(guī)性、稅務(wù)的輔導，力爭盡早獲得企業(yè)境外發(fā)行上市備案通知書。
“不少企業(yè)預(yù)計若能盡早獲得境外發(fā)行上市備案通知書，加之港交所IPO審核效率提升，他們或許能趕上美聯(lián)儲降息所帶來的IPO窗口期�！边@位投行人士直言。
能否抓住IPO窗口期還需企業(yè)練好內(nèi)功
在業(yè)內(nèi)人士看來，今年以來眾多企業(yè)爭相早早遞交赴港IPO申請，一個重要目的就是抓住難得的IPO窗口期。
此前，受疫情、美聯(lián)儲大幅加息、全球IPO市場低迷等因素影響，中美等國眾多企業(yè)不得不放緩IPO進程，導致排隊等待IPO的企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。
私募市場數(shù)據(jù)公司PitchBook此前發(fā)布報告估計，受美聯(lián)儲大幅加息等因素導致IPO市場不景氣影響，僅在美股市場，過去一年期間逾80家公司IPO計劃被積壓。
“因IPO市場不景氣等因素而延后上市的內(nèi)地企業(yè)數(shù)量同樣不少�！鼻笆鐾缎腥耸恐毖�。如今，他們都希望能趕在美聯(lián)儲降息所帶來的IPO窗口期，實現(xiàn)登陸資本市場的夙愿。
畢竟，美聯(lián)儲降息導致無風險利息收入相應(yīng)減少，驅(qū)動更多資本從存款市場轉(zhuǎn)向IPO打新市場，無形間令企業(yè)不但規(guī)避流血上市窘境，還有望獲得更高IPO募資額與估值。
但是，能否成功登陸港交所，仍需看企業(yè)自身業(yè)績成長潛力與業(yè)務(wù)成熟度。
一位內(nèi)地生物醫(yī)藥科技企業(yè)負責人告訴記者，此前他們與香港二級市場投資機構(gòu)溝通發(fā)現(xiàn)，目前資本市場不再熱衷炒作新技術(shù)新概念與企業(yè)成長故事，更看重企業(yè)能否盡快推出更具市場競爭力的新藥，是否擁有廣闊的營銷渠道帶動新藥銷量成長等。因此，他們打算將赴港IPO時間放在今年，因為他們即將發(fā)行兩款新藥，有望帶動營收大幅增長。
上述香港私募基金負責人透露，目前香港二級市場投資者擔心企業(yè)為了贏得IPO對賭協(xié)議或迎合創(chuàng)投股東項目退出需要而上市，紛紛對這類企業(yè)“用腳投票”。因此，內(nèi)地企業(yè)需先構(gòu)筑更強的盈利能力與產(chǎn)品競爭壁壘，才有更高的赴港IPO成功率。
在他看來，今年港股IPO市場或好于美股。究其原因，一是美聯(lián)儲年內(nèi)降息或令更多資本重返新興市場，對港股IPO市場帶來新的增量資金，二是中國經(jīng)濟基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)，令內(nèi)地企業(yè)盈利能力與業(yè)績增長前景更加可期，提升港股資本市場的IPO打新興趣；三是港股目前估值普遍偏低，令企業(yè)IPO估值也有所回落，無形間創(chuàng)造更可觀的IPO打新回報。
來源:21經(jīng)濟網(wǎng)