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金融市場再現(xiàn)“蝴蝶效應(yīng)”！
9月5日晚，OPEC+兩大產(chǎn)油國突然延長自愿減產(chǎn)時間行為，令外匯市場驟然陷入劇烈波動。
受沙特與俄羅斯分別將自愿減產(chǎn)100萬桶/日與30萬桶原油延長至2023年12月底的影響，美元指數(shù)一度創(chuàng)下今年3月以來的最高值104.9，自7月以來的累計漲幅超過5%。
在美元指數(shù)大漲的壓力下，眾多非美貨幣紛紛大跌。比如澳元兌美元匯率單日跌幅達到1%，英鎊兌美元匯率也跌至過去3個月以來最低點，日元兌美元匯率一度跌破147整數(shù)關(guān)口。
人民幣也不例外。
在美元指數(shù)持續(xù)上漲的情況下，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率再度失守7.3整數(shù)關(guān)口。截至9月6日17時，境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率徘徊在7.3067附近，盤中一度跌至年內(nèi)低點7.3208。
在業(yè)內(nèi)人士看來，沙特與俄羅斯突然延長自愿減產(chǎn)時間行為之所以引發(fā)美元指數(shù)大漲，一個原因是此舉導致原油價格上漲動能更強，或?qū)е職W美國家通脹壓力再度大幅反彈，迫使美聯(lián)儲與歐洲央行不得不進一步加息以遏制通脹壓力，令美元指數(shù)“從中受益”。
一位華爾街對沖基金經(jīng)理告訴記者，在當前全球原油供應(yīng)關(guān)系趨緊的情況下，沙特俄羅斯聯(lián)合延長自愿減產(chǎn)時間的舉措，或令原油市場再減少1.2億桶原油的供應(yīng)量，無疑將進一步放大年內(nèi)全球原油供應(yīng)缺口，帶動油價繼續(xù)上漲。
“尤其在美國能源信息署（EIA）發(fā)布的美國原油庫存降至2021年初以來最低值的情況下，沙特俄羅斯此舉將令金融市場進一步擔憂原油市場供應(yīng)缺口擴大，令油價上漲局面變得更難撼動�！彼赋觥５@也意味著美國通脹回升壓力與日俱增。
據(jù)美國汽車協(xié)會AAA發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，受過去兩個月原油價格持續(xù)反彈等因素影響，美國加油站普通汽油的平均售價達到3.811美元/加侖，突破2022年同期水平，處于過去10多年以來的最高季節(jié)性水平，創(chuàng)下1994年有數(shù)據(jù)記錄以來的第二高值。
一直以來，汽油價格是美國民眾的非常重要的生活開支，若汽油價格不斷上漲，則意味著美國通脹將大概率反彈，進而抵消美聯(lián)儲大幅加息對通脹的遏制效果。
記者多方了解到，在沙特俄羅斯決定聯(lián)合延長自愿減產(chǎn)時間后，押注美聯(lián)儲在11月進一步加息的對沖基金明顯增加，甚至部分激進的對沖基金認為若油價持續(xù)上漲并持續(xù)處于100美元/桶上方，不排除美聯(lián)儲可能在11月與12月分別加息25個基點。
“這背后，是隔夜布倫特原油期貨主力合約報價上漲突破90美元/桶，很大程度改變了對沖基金對未來美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期�！边@位華爾街對沖基金經(jīng)理告訴記者。此前，不少對沖基金仍相信美聯(lián)儲不大會進一步加息，因為過度加息會加速美國經(jīng)濟衰退進程，但隨著布倫特原油期貨在90美元/桶“站穩(wěn)腳跟”，他們更愿相信美聯(lián)儲不得不考慮進一步加息以遏制潛在的通脹回升壓力。
這也帶動眾多對沖基金與量化投資基金紛紛加入買漲美元指數(shù)的陣營。因為只要美聯(lián)儲加息周期尚未結(jié)束，美元指數(shù)就擁有更大的上漲空間。
“受油價大漲與通脹回升預(yù)期驟增影響，目前不少對沖基金認為美元指數(shù)很可能回到107-108之間�！币晃煌鈪R經(jīng)紀商向記者指出。這背后，是沙特俄羅斯聯(lián)合延長自愿減產(chǎn)時間的舉措激發(fā)眾多對沖基金押注美聯(lián)儲進一步加息，令10年期美債收益率重回4.2%整數(shù)關(guān)口，也提振了美元買漲人氣。
但是，這對非美貨幣未必是一件好事。
在美元指數(shù)大漲的壓力下，眾多非美貨幣的貶值壓力進一步高漲，迫使一些國家政府不得不再度發(fā)出干預(yù)匯市的警告。
在日元兌美元一度跌破147.8并創(chuàng)下去年11以來最低點之際，日本財務(wù)省副大臣、負責外匯事務(wù)的官員神田真人（Masato Kanda）警告稱，如果匯市投機行為持續(xù)存在，日本當局在日元問題上將不排除任何選項。
這令市場認為日本政府可能會更快采取匯市干預(yù)措施以阻止日元匯率進一步貶值。
與此同時，外匯市場傳聞一些新興市場國家央行再度動用外匯儲備，通過拋售美元的方式“力挺”本國貨幣匯率，避免后者進一步貶值與資本流出壓力加劇。
一位香港銀行外匯交易員向記者指出，相比而言，盡管9月6日境內(nèi)在岸市場人民幣兌美元匯率一度觸及年內(nèi)低點7.3208，但外匯市場交投情緒相對穩(wěn)定——眾多海外投資機構(gòu)都是基于美元指數(shù)持續(xù)上漲而買跌人民幣匯率，沒有出現(xiàn)明顯的投機沽空潮。
在他看來，這主要得益于此前中國相關(guān)部門調(diào)降了外匯存款準備金率，令外匯市場美元-人民幣供求關(guān)系相對平穩(wěn)，導致不少海外投資機構(gòu)沽空人民幣套利的意愿明顯降低。
“事實上，目前海外投資機構(gòu)對人民幣匯率的預(yù)期相對平穩(wěn)，因為他們也知道若人民幣匯率繼續(xù)下跌，不排除中國相關(guān)部門再度采取更大力度的穩(wěn)匯率舉措�！边@位香港銀行外匯交易員指出。外匯市場普遍預(yù)期，若人民幣兌美元匯率處于7.3上方，中國相關(guān)部門采取新一輪穩(wěn)匯率舉措的幾率就會驟然上升。
他認為，當前海外投資機構(gòu)是否會進一步壓低人民幣匯率，很大程度取決于油價與美元指數(shù)的“正向聯(lián)動效應(yīng)”——若沙特俄羅斯延長自愿減產(chǎn)時間舉措令油價持續(xù)上漲，令市場對美聯(lián)儲進一步加息的預(yù)期與日俱增，進而帶動美元指數(shù)繼續(xù)上漲，海外量化投資機構(gòu)技術(shù)性沽空人民幣的力度也將增強。但在多數(shù)情況下，美元指數(shù)持續(xù)上漲會對以美元計價的原油價格漲幅產(chǎn)生抑制作用，若它能有效給通脹回升預(yù)期降溫，人民幣等非美貨幣的貶值壓力也將隨之緩解。
來源：21經(jīng)濟網(wǎng)