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財(cái)經(jīng)新聞
資本對(duì)待保險(xiǎn)公司股權(quán)熱情不在，中小險(xiǎn)企的股權(quán)從“香餑餑”變成“燙手山芋”。近期，多家險(xiǎn)企的股東在各大平臺(tái)轉(zhuǎn)讓自己的股權(quán)，但“雷聲大雨點(diǎn)小”，有些中小保險(xiǎn)公司的股權(quán)起拍價(jià)甚至只有評(píng)估價(jià)的五折。
多家險(xiǎn)企股權(quán)被掛牌
7月12日，北京產(chǎn)權(quán)交易所披露3則華農(nóng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“華農(nóng)保險(xiǎn)”）產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓信息，轉(zhuǎn)讓股份共計(jì)1.1億股。
具體披露信息顯示，北京海豐船務(wù)運(yùn)輸公司（簡(jiǎn)稱：“海豐船務(wù)”）掛牌轉(zhuǎn)讓華農(nóng)保險(xiǎn)2640萬股股份，占總股本的2.64%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為4488萬元；中水集團(tuán)遠(yuǎn)洋股份有限公司（簡(jiǎn)稱“中水漁業(yè)”）掛牌轉(zhuǎn)讓華農(nóng)保險(xiǎn)4200萬股股份，占總股本的4.20%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為7140萬元；大洋商貿(mào)有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱“大洋商貿(mào)”）掛牌轉(zhuǎn)讓華農(nóng)保險(xiǎn)4160萬股股份，占總股本的4.16%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為7072萬元。合計(jì)轉(zhuǎn)讓股份1.1億股，占華農(nóng)保險(xiǎn)總股本的11%。信息披露起止日期為2023年7月12日至2023年8月8日。
大洋商貿(mào)和海豐船務(wù)實(shí)際控制人均為中水漁業(yè)。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，已是中水漁業(yè)及其所屬企業(yè)第三次掛牌轉(zhuǎn)讓華農(nóng)保險(xiǎn)股權(quán)。
此前在2019年12月，中水漁業(yè)及其所屬企業(yè)擬以1.88億元的掛牌底價(jià)轉(zhuǎn)讓華農(nóng)保險(xiǎn)1.1億股股份，掛牌一年后無人接盤，中水漁業(yè)決定終止轉(zhuǎn)讓華農(nóng)保險(xiǎn)11%股權(quán)。
2022年12月，中水漁業(yè)及其所屬公司第二次嘗試以1.98億元的掛牌底價(jià)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，而此次轉(zhuǎn)讓也未成功。
今年7月12日，中水漁業(yè)及其所屬公司第三次掛牌轉(zhuǎn)讓華農(nóng)保險(xiǎn)股權(quán)，此次掛牌底價(jià)1.87億元，掛牌價(jià)相比前兩次也出現(xiàn)下降。
華農(nóng)保險(xiǎn)的情況并不少見，近期，多家險(xiǎn)企的股權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易所或司法拍賣平臺(tái)上被轉(zhuǎn)讓，但是轉(zhuǎn)讓效果欠佳。
今年6月初，武鋼集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱武鋼集團(tuán)）在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，擬轉(zhuǎn)讓北部灣財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱北部灣財(cái)險(xiǎn)）股份。
根據(jù)掛牌信息，武鋼集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱武鋼集團(tuán)）擬以4289.59萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓北部灣財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱北部灣財(cái)險(xiǎn)）3000萬股股份，占總股本的2%。
這也不是武鋼集團(tuán)第一次掛牌北部灣財(cái)險(xiǎn)的股權(quán)，去年末武鋼集團(tuán)曾以4766.21萬元的底價(jià)擬出清手中股權(quán)，但未能如愿。時(shí)隔半年之后，該筆股份再度“上架”，不過相比第一次已經(jīng)降價(jià)近500萬元。
公開資料顯示，北部灣財(cái)險(xiǎn)成立于2013年，注冊(cè)資本金15億元，由廣西金融投資集團(tuán)有限公司作為主發(fā)起人，聯(lián)合廣西壯族自治區(qū)內(nèi)外共13家大型企業(yè)共同發(fā)起組建的全國(guó)性法人機(jī)構(gòu)。掛牌信息顯示，2021年，北部灣財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.03億元，凈虧損1.59億元。
此外今年5月23日，華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司4400萬股股份（占總股本的1.0941%）在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓，底價(jià)5.28億元。信息披露起始日期為2023年5月24日。此次公開掛牌轉(zhuǎn)讓華泰保險(xiǎn)集團(tuán)股權(quán)的是中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司全資子公司大港油田集團(tuán)有限責(zé)任公司。2022年1月，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司作出《關(guān)于清理退出所持金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的通知》，批準(zhǔn)了此次產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓。
此外，前期還有幸福人壽的第四大股東深圳市拓天投資管理有限公司、第六大股東深圳市億輝特科技發(fā)展有限公司計(jì)劃合計(jì)轉(zhuǎn)讓幸福人壽約16.59億股股份（約占總股本16.37%）；深圳市洲際通商投資有限公司掛牌富德生命人壽7.88億股股權(quán)（約占總股本的6.7%）。
股權(quán)不再是“香餑餑”
與此同時(shí)，在淘寶司法拍賣上，有6條保險(xiǎn)股權(quán)正在拍賣，整體來看，圍觀者多，出價(jià)者寥寥。拍賣的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)還在于價(jià)格打折，有些甚至被打至“骨折”。 正在拍賣的重慶市公路工程（集團(tuán)）股份有限公司持有的安誠財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司的股權(quán)，評(píng)估價(jià)為2.74億元，變賣價(jià)為1.54億元，幾乎半價(jià)。
一位保險(xiǎn)資管公司金融股研究員介紹，保險(xiǎn)公司的股權(quán)早就不是香餑餑了，半價(jià)并不少見，二折三折轉(zhuǎn)讓也不需大驚小怪。轉(zhuǎn)讓效果不佳，多是因?yàn)楣蓹?quán)流動(dòng)性較差。如一些擬上市保險(xiǎn)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，主要是IPO速度較慢，且基本面下滑，這些因素疊加，降低了股東的持股興趣。當(dāng)然，這同時(shí)也會(huì)降低接盤方的意愿。此外部分中小保險(xiǎn)公司的管理較為混亂，投入不足，也讓潛在意向者望而卻步。
排排網(wǎng)財(cái)富研究部副總監(jiān)劉有華認(rèn)為，今年同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，不少保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)狀況堪憂，而且短期也難獲得較大改善，從而導(dǎo)致眾多缺乏業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力的中小保險(xiǎn)公司股權(quán)走上拍賣道路。保險(xiǎn)公司股權(quán)拍賣效果不佳，一方面是因?yàn)榕馁u評(píng)估價(jià)格存在一定的“水分”，溢價(jià)較為明顯；另一方面是因?yàn)椴簧倥馁u標(biāo)的本身規(guī)模不大、發(fā)展前景不被看好、經(jīng)營(yíng)狀況欠佳，導(dǎo)致市場(chǎng)的興趣寡淡，從而陷入流拍的困局。
普華永道中國(guó)金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾曾分析稱，核心原因是保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型改革進(jìn)入深水區(qū)，行業(yè)和公司的經(jīng)營(yíng)、發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)加大，增速放緩，股東回報(bào)水平以及預(yù)期均有所下降。同時(shí)，保險(xiǎn)公司潛在投資人的出資能力下降，供需關(guān)系的變化也使得保險(xiǎn)股權(quán)估值水平下降。
《中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估報(bào)告2022》顯示，社會(huì)資本進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)的意愿降低，外部資本供給減少，主要原因包括：一是多數(shù)中小保險(xiǎn)公司難以提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本回報(bào)，導(dǎo)致現(xiàn)有股東缺乏增資意愿，對(duì)潛在投資人的吸引力不足；二是保險(xiǎn)監(jiān)管部門從嚴(yán)監(jiān)管公司治理，社會(huì)資本更加理性、不再盲目進(jìn)入保險(xiǎn)業(yè)，有意愿、有實(shí)力、滿足資質(zhì)要求的投資人較少；三是整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓，部分保險(xiǎn)公司現(xiàn)有股東經(jīng)營(yíng)面臨較大壓力，增資能力和增資意愿下降。
“小而美”的特色保險(xiǎn)公司或是未來險(xiǎn)企的出路。日前，華貴人壽董事長(zhǎng)汪振武此前在2022第三屆中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展峰會(huì)上分享了對(duì)行業(yè)發(fā)展的三個(gè)預(yù)判：一是壽險(xiǎn)公司將出現(xiàn)巨大分化，絕大多數(shù)公司會(huì)聚焦到有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品線，“大而全”的主體將建立自己的閉環(huán)，中小公司會(huì)收縮聚焦到細(xì)分產(chǎn)品和服務(wù)領(lǐng)域；二是行業(yè)分工會(huì)進(jìn)一步細(xì)化，平臺(tái)型公司、渠道型公司、產(chǎn)品型公司的陣營(yíng)會(huì)越來越清晰；三是大量公司會(huì)轉(zhuǎn)型為服務(wù)公司，盈利模式以收取管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)為主。
來源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)