服務(wù)機(jī)構(gòu)）.jpg)
公司介紹
財經(jīng)新聞
2022年8月22日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個月期央行票據(jù)100億元，1年期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率分別為1.90%和2.30%。
此次發(fā)行受到境外投資者廣泛歡迎，包括美、歐、亞洲等多個國家和地區(qū)的銀行、央行、基金、保險公司等機(jī)構(gòu)投資者以及國際金融組織踴躍參與認(rèn)購，投標(biāo)總量接近750億元，約為發(fā)行量的3倍，表明人民幣資產(chǎn)對境外投資者有較強(qiáng)吸引力，也反映了全球投資者對中國經(jīng)濟(jì)的信心。
中央銀行票據(jù)即中央銀行發(fā)行的短期債券，央行通過向商業(yè)銀行發(fā)行央行票據(jù)來調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金存款水平。央行發(fā)行央票可以回籠基礎(chǔ)貨幣，央票到期則體現(xiàn)為投放基礎(chǔ)貨幣。發(fā)行央票會收緊香港市場人民幣流動性，同時穩(wěn)定離岸人民幣匯率。
8月22日，中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，人民幣對美元中間價報6.8198，調(diào)貶133個基點，創(chuàng)下2020年9月末以來的新低。事實上，今年以來，人民幣對美元中間價已經(jīng)累計下跌了6.97%。
同日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，分別較上一期下調(diào)5個和15個基點。
離岸市場上，更多反映國際投資者預(yù)期的離岸人民幣對美元匯率早間一度跌破6.85，日內(nèi)貶值逾200點。今年以來，離岸人民幣對美元匯率已累計下跌7.5%。
央行表示，目前，中國人民銀行常態(tài)化在香港發(fā)行人民幣央行票據(jù)，不僅豐富了香港市場人民幣投資產(chǎn)品系列和流動性管理工具，而且?guī)恿司硟?nèi)金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)等其他主體在離岸市場發(fā)行人民幣債券。近年來，在離岸市場發(fā)行的人民幣國債、金融債券和企業(yè)債券不斷增加，發(fā)行方式和發(fā)行地點日益多樣化，表明香港人民幣央行票據(jù)對于促進(jìn)離岸人民幣市場發(fā)展發(fā)揮了積極作用。
今年以來央行五度出手發(fā)行央票
據(jù)記者統(tǒng)計，為應(yīng)對美聯(lián)儲加息下的人民幣匯率貶值，央行今年以來五度出手發(fā)行央票回收離岸人民幣的流動性。
2022年6月21日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了50億元6個月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率為2.30%。
2022年5月23日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個月期央行票據(jù)100億元，1年期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率分別為2.49%和2.80%。
2022年3月22日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了50億元6個月期人民幣央行票據(jù)，中標(biāo)利率為2.60%。
2022年2月21日，中國人民銀行在香港成功發(fā)行了兩期人民幣央行票據(jù)，其中3個月期央行票據(jù)100億元，1年期央行票據(jù)150億元，中標(biāo)利率分別為2.50%和2.70%。
人民幣重現(xiàn)上半年貶值行情可能性較小
經(jīng)過4—5月上旬階段性走弱之后，5月下旬至8月上旬，人民幣兌美元匯率一直維持區(qū)間雙向波動的走勢。8月15日，央行宣布下調(diào)中期借貸便利（MLF）和逆回購利率之后，人民幣兌美元再次走弱，上周人民幣相較美元貶值1.1% 。 基于中國增長預(yù)期趨弱、中美貨幣政策分化及美元指數(shù)走強(qiáng)等邏輯，部分市場參與者擔(dān)心目前的人民幣貶值可能會演變?yōu)榻衲?-5月期間的人民幣匯率大幅貶值。
對此中金外匯發(fā)布研報指出，當(dāng)前內(nèi)外環(huán)境與上半年存在諸多不同，人民幣匯率的行情或不會簡單重復(fù)4-5月份的貶值行情。
首先，從內(nèi)部環(huán)境看，雖然7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但下半年的中國經(jīng)濟(jì)相比上半年有兩個重要的不同點：一是疫情的影響相對更溫和。雖然7、8月份由于境外輸入與暑期出行等原因出現(xiàn)了疫情散發(fā)和反彈，但7-8月份的疫情規(guī)模相較4-5月份更小。從疫情散發(fā)的地點看，目前的疫情基本集中在海南、西藏等省份，經(jīng)濟(jì)占比相對有限，對中國經(jīng)濟(jì)的整體擾動相對較低。當(dāng)前各地的常態(tài)化核酸檢測基本成型，相比上半年在防范疫情擴(kuò)散的能力上有所提升。因此，疫情對經(jīng)濟(jì)的邊際擾動存在逐步遞減的可能。
其次，我國對沖經(jīng)濟(jì)下行的措施逐步加碼。上周MLF意外下調(diào)10個基點，反映出7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏弱后，政策逐步加碼發(fā)力的大趨勢。據(jù)此判斷，后續(xù)貨幣、財政政策將會進(jìn)一步發(fā)力，力求將經(jīng)濟(jì)增速穩(wěn)定在合理區(qū)間內(nèi)�？紤]到各方面穩(wěn)定政策逐步出臺并發(fā)力，后續(xù)我國經(jīng)濟(jì)預(yù)期逐步好轉(zhuǎn)的概率更大。
再次，從外部環(huán)境看，雖然當(dāng)前國際美元匯率仍然較為強(qiáng)勢，但我國的跨境收支相對穩(wěn)定預(yù)計能夠緩解貶值壓力。
最后，從匯率的絕對水平看，美元指數(shù)當(dāng)前已經(jīng)處于年內(nèi)高位，而人民幣匯率在經(jīng)歷了近期的調(diào)整后，則是回到了長期均值水平以上。相比上半年，美元指數(shù)偏離長期均值更遠(yuǎn)，而人民幣則更為接近中性水平。在長期估值糾偏力量的影響下，預(yù)計人民幣匯率不會簡單重復(fù)上半年的貶值行情。
中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明表示，貨幣政策分化導(dǎo)致中美利差倒掛加劇，對人民幣產(chǎn)生情緒擾動，但近期人民幣偏弱運(yùn)行主要受經(jīng)濟(jì)下行壓力以及美元指數(shù)高企所致�？紤]到國際收支中的基礎(chǔ)賬戶（“經(jīng)常賬戶”+“直接投資”）順差仍能為人民幣提供堅實支撐，降息之后中美利差倒掛加劇并未引發(fā)股債兩市出現(xiàn)明顯外資流出，而且MLF縮量續(xù)作或?qū)θ嗣駧诺亩潭肆鲃有杂兴站o，我們認(rèn)為不用過度交易中美貨幣政策分化和中美利差倒掛加劇對于人民幣的影響，情緒釋放后人民幣有望重回震蕩。
中航信托宏觀策略總監(jiān)吳照銀對記者指出，從利率平價角度來看，美國8月通脹回落存在見頂可能，這意味著美國加息的空間有限，因而美元指數(shù)的上升空間也有限。如果不出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美元指數(shù)達(dá)到109可以認(rèn)為是階段性的頂點。
（信息來源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）