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財經(jīng)新聞
日前，中國人民銀行貨幣政策委員會召開了2020年第二季度例會。會議認(rèn)為，我國經(jīng)濟增長保持韌性，長期向好的基本面沒有改變。穩(wěn)健的貨幣政策體現(xiàn)了前瞻性、針對性和逆周期調(diào)節(jié)的要求，大力支持疫情防控、復(fù)工復(fù)產(chǎn)和實體經(jīng)濟發(fā)展，金融風(fēng)險有效防控，金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率逐步提升。
雖然當(dāng)前國內(nèi)統(tǒng)籌疫情防控和復(fù)工復(fù)產(chǎn)取得重大階段性成果，各類經(jīng)濟指標(biāo)出現(xiàn)邊際改善，但全球疫情和世界經(jīng)濟形勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜，國內(nèi)防范疫情反彈任務(wù)仍然艱巨繁重，給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來風(fēng)險和挑戰(zhàn)。因此，會議指出，要跟蹤世界經(jīng)濟金融形勢變化，加強對國際經(jīng)濟形勢的研判分析，加強國際宏觀經(jīng)濟政策協(xié)調(diào)，集中精力辦好自己的事。
集中精力辦好自己的事，主要是保增長與防風(fēng)險兩部分。貨幣政策在保增長方面，要創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，在數(shù)量上，堅持總量政策適度，綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕；在結(jié)構(gòu)上，支持實體經(jīng)濟與中小微企業(yè)。會議要求把支持實體經(jīng)濟恢復(fù)與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置。有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用，提高政策的“直達(dá)性”，引導(dǎo)大銀行服務(wù)重心下沉，支持中小微企業(yè)的發(fā)展。
在防風(fēng)險的部分，會議要求打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn)，把握保增長與防風(fēng)險的有效平衡，注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
當(dāng)前，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢更加復(fù)雜多變，金融體系也面臨新的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。
首先，經(jīng)濟面臨一定的下行壓力，一些特定行業(yè)受沖擊大，部分企業(yè)運行困難，出口面臨挑戰(zhàn)，一些行業(yè)產(chǎn)能過剩疊加需求不足，實體經(jīng)濟的挑戰(zhàn)會傳遞到金融體系。比如，一季度消費類貸款和信用卡貸款不良率上升。銀保監(jiān)會日前警示，消費者將信用卡借款違規(guī)用于房地產(chǎn)、證券、基金、理財?shù)确窍M領(lǐng)域，放大資金杠桿，易導(dǎo)致個人或家庭財務(wù)不可持續(xù)，也致使金融機構(gòu)風(fēng)險累積。再如，信托行業(yè)有可能受到金融體系風(fēng)險傳導(dǎo)的影響。
因此，必須有效應(yīng)對銀行不良資產(chǎn)反彈，繼續(xù)整治影子銀行，建立全覆蓋的統(tǒng)計監(jiān)測體系，重點加強高風(fēng)險影子銀行業(yè)務(wù)監(jiān)測分析，對于高風(fēng)險金融機構(gòu)要落實救助責(zé)任與監(jiān)管責(zé)任。
其次，由于前期市場流動性較為充裕，市場預(yù)期這種寬松狀態(tài)可能會長期存在，因此，個別領(lǐng)域出現(xiàn)了杠桿率回升和資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，套利活動又開始活躍。這些都是最近幾年積極防范金融風(fēng)險工作所重點治理的對象。
因此，在保持總量適度和發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用的前提下，在引導(dǎo)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟領(lǐng)域的同時，要防范保增長政策產(chǎn)生副作用并積累成系統(tǒng)性風(fēng)險，避免前期花費巨大治理成本降低的杠桿率再度反彈，避免資金空轉(zhuǎn)風(fēng)險重新出現(xiàn)。
我們要在經(jīng)濟下行壓力和各種不確定條件下，增強預(yù)判性，理解市場心態(tài)，把握保增長與防風(fēng)險的有效平衡。就如劉鶴副總理提出的，“風(fēng)險應(yīng)對要走在市場曲線前面”。首先，監(jiān)管機構(gòu)要提高監(jiān)管能力，加強風(fēng)險管理，并為此適時調(diào)整貨幣政策，實現(xiàn)政策與監(jiān)管的聯(lián)動；其次，市場機構(gòu)應(yīng)該提高治理能力，并且避免投機活動，不能形成渾水摸魚的習(xí)慣，而要對市場風(fēng)險有正確了解，對政策的階段性有深入的認(rèn)識，更要對監(jiān)管有所敬畏。
通過總量政策促進經(jīng)濟復(fù)蘇，并強化結(jié)構(gòu)性政策對實體經(jīng)濟與中小微企業(yè)的支持，在這個過程中，一方面要盡可能地避免存量資產(chǎn)的不良率上升，另一方面要防范投機活動形成新的風(fēng)險。因此，貨幣政策需要靈活調(diào)整，在防范金融風(fēng)險的前提下，服務(wù)實體經(jīng)濟，促進經(jīng)濟增長，為經(jīng)濟金融長期持續(xù)穩(wěn)定健康運行夯實基礎(chǔ)。
（信息來源：21經(jīng)濟網(wǎng)）