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6月14日，國家統(tǒng)計局公布5月經濟數據。
5月社會消費品零售總額名義增長8.6%，相較4月有所回升。但5月工業(yè)、服務業(yè)、投資等指標增速繼續(xù)放緩，反映當前經濟面臨下行壓力。
不過，就業(yè)形勢依舊穩(wěn)定，5月調查失業(yè)率與上月持平。此外，消費升級、結構優(yōu)化仍在繼續(xù)，高技術制造業(yè)的生產和投資，均保持較高增長。
綜合來看，即便二季度經濟有所下行，仍會處在6%-6.5%的合理區(qū)間。前5個月，全國服務業(yè)生產指數同比增長7.3%，規(guī)模以上工業(yè)增加值增長6%，且服務業(yè)占比規(guī)模更大，GDP能維持6%以上的中高速增長，仍將是世界經濟增長的主要拉動力量。
近期，擴內需、穩(wěn)就業(yè)等逆周期調節(jié)政策力度有所加大，包括部分城市放寬限購促進汽車消費、放寬地方專項債券的合理融資促投資、推進“雙創(chuàng)”升級版等。市場普遍認為，為保持經濟平穩(wěn)運行，逆周期政策會繼續(xù)發(fā)力。
消費回升
一季度GDP呈企穩(wěn)態(tài)勢，尤其3月經濟數據上行明顯，但4月份數據出現明顯回落，5月份的工業(yè)、服務業(yè)、投資的增速仍在繼續(xù)回落。
不過，5月消費的增速，相較4月份的低水平有所回升。5月份，社會消費品零售總額約3.3萬億元，同比名義增長8.6%，比上月加快1.4個百分點。1-5月份，社會消費品零售總額16.1萬億元，同比增長8.1%，比1-4月加快0.1個百分點。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人付凌暉在國新辦新聞發(fā)布會上表示，5月社零總額增速有所加快，五一假期發(fā)揮了重要作用。扣除掉這方面的影響，5月份社零總額增速也是平穩(wěn)的。
推動5月社零總額增速回升有以下幾方面因素：日用品、基本生活類消費商品增長10%以上，保持較快增長；消費升級類商品，比如化妝品、通信器材等增速在加快；前5個月實物商品網上零售增長21.7%，快于整體社零增長；汽車類銷售5月由負轉正，5月增長2.1%。
今年五一放假四天，且假期均在5月內，而去年五一三天假期有兩天在4月末——這種年度間節(jié)假日的錯位，對4月、5月份消費數據造成一定擾動。
付凌暉直言：假日消費的潛力非常大！今年五一假期，全國接待總人數達到了近2億人次，旅游收入增長10%以上。
“5月消費8.6%的增速，是正�；貧w。在4月消費跌到7.2%之前，消費增速一直在8%以上。汽車消費連續(xù)11個月負增長，5月出現小幅回升，也有明顯改善。消費增速出現回升，反映消費潛力比較大，能保持平穩(wěn)增長。這也跟促消費的政策有關，積極政策效力不斷釋放，通過降低進口關稅、放寬汽車限購、加大對部分消費領域的改革等，都有利于促進消費的平穩(wěn)增長”，交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智對21世紀經濟報道記者表示。
市場也有不同的分析判斷。恒大研究院高級研究員羅志恒對21世紀經濟報道記者表示，跟4月消費回落是一個道理，因為假期錯位因素，5月消費有所回升。汽車消費由負轉正，可能跟國五國六標準調整有關，國五標準的汽車可能加大了促銷力度，由于7月份國六標準將正式實施，這部分短期因素未來會消失。隨著經濟增速的趨緩，居民收入增速會隨之趨緩，加上居民部門杠桿率較高，這些都會對消費增速造成影響。
21世紀經濟報道記者注意到，扣除價格因素，5月社會消費品零售總額實際增長6.4%，比4月份的5.1%要高，比一季度的6.9%略低。
逆周期政策力度有望加大
5月消費趨穩(wěn)，但投資仍在下行，反映國內總需求在走弱。
1-5月份，全國固定資產投資（不含農戶）21.8萬億元，同比增長5.6%，增速比1-4月份回落0.5個百分點。其中，民間投資、基建投資、房地產投資均有所回落，制造業(yè)投資則小幅回升。1-5月份，制造業(yè)投資增長2.7%，增速提高0.2個百分點。
“制造業(yè)投資增速比上月略有加快，但還是處在比較低的位置。內外需偏弱，外需不確定性較大，市場前景不明朗，這會影響制造業(yè)投資。年初財政支出力度較大，地方債提前發(fā)行等政策因素的邊際效用在遞減，地方債務防風險的趨勢沒有改變，這些會影響到基建資金來源，使得基建投資略有回落。不過，隨著地方專項債政策的放寬，后續(xù)會對基建投資有一定支撐作用。”劉學智指出。
羅志恒指出，企業(yè)利潤增速在下行，5月出口新訂單也在下行，企業(yè)增加資本開支動力比較弱，造成制造業(yè)投資增速維持在較低水平。制造業(yè)投資主要是民間資本，民間資本是逐利的，如果需求沒有改善，投資很難明顯回升。
“后續(xù)如果落實減稅降費政策，貨幣政策從寬貨幣向寬信用疏導，讓企業(yè)資金鏈相對充裕，能一定程度上緩解投資下行壓力�！绷_志恒表示。
付凌暉指出，總的來看，5月份國民經濟運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進，繼續(xù)運行在合理區(qū)間。當前，外部環(huán)境不穩(wěn)定不確定因素有所增加，國內發(fā)展不平衡不充分問題仍然突出，經濟持續(xù)健康發(fā)展的基礎還需鞏固。下階段，要狠抓穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預期政策落實。
劉學智表示，5月整體來看，經濟增長動能有所減弱，二季度經濟增速可能會放緩。未來要加大逆周期調節(jié)力度，財政政策要全面落實好減稅降費措施，加大對重點領域的支持。視未來經濟表現，可以加大地方專項債券發(fā)行規(guī)模。貨幣政策方面，可繼續(xù)定向降準，加大對實體經濟、民營企業(yè)、小微企業(yè)的支持力度。
促消費、穩(wěn)投資的政策在不斷推出。今年以來，個稅減稅政策的全面實施，提高了居民可支配收入。一季度全國居民人均可支配收入同比實際增長6.8%，比去年全年加快了0.3個百分點。
6月6日，三部委出臺推動重點消費品更新升級方案，對汽車消費進行了重點呵護，嚴禁各地出臺新的汽車限購規(guī)定，不得對新能源汽車實行限購。廣州、深圳在6月初已經放寬了限購政策，增加了年內小汽車指標。
對于有很大增長空間的服務消費，國家政策傾斜力度在加大。5月底以來，聚焦市場短缺的養(yǎng)老、托幼、家政、醫(yī)療等服務，都給予了稅收優(yōu)惠政策，加以大力支持。
6月10日，中辦國辦聯合對外發(fā)布《關于做好地方政府專項債券發(fā)行及項目配套融資工作的通知》，允許部分專項債作為項目資本金，并鼓勵金融機構依法合規(guī)支持項目配套融資，以加大逆周期調節(jié)力度，厘清政府和市場邊界，鼓勵依法依規(guī)市場化融資，增加有效投資。
“從下階段來看，中國經濟發(fā)展還有很重要的前景，有非常好的支撐”，付凌暉指出，中國市場空間很大，中國經濟總量占世界經濟比重超過15%，作為世界第二大經濟體，仍然每年保持6%-7%的中高速增長，說明我們市場空間是巨大的，且增長更多依靠內需。
羅志恒表示，二季度經濟面臨下行壓力，但仍然會維持在6%-6.5%的合理區(qū)間。我國經濟潛在增速在下行，但6%左右的潛在增速，在全球來看仍然是很高的增速。我國14億人口的大市場，全球規(guī)模最大的中產階級，消費潛力很大，像教育、醫(yī)療等服務業(yè)若放開些，加大供給能力，不愁市場需求。
（信息來源：21經濟網）