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財(cái)經(jīng)新聞
“行情一升溫，投資者就對(duì)兩融有比較大的需求。尤其近期市場(chǎng)很火，個(gè)別券商就出現(xiàn)資金吃緊的情況，無(wú)法向投資者借錢(qián)，這就是資本金實(shí)力不夠的表現(xiàn)�！�3月13日，深圳一家券商營(yíng)業(yè)部老總13日表示。
3月12日晚招商證券發(fā)布兩大重磅消息，計(jì)劃在12個(gè)月內(nèi)回購(gòu)股份，約為6.5億-13億，并計(jì)劃實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃；同時(shí)，公司還要配股募集資金不超過(guò)150億，用于子公司增資及多元化布局、資本中介業(yè)務(wù)、資本投資業(yè)務(wù)、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。消息一出，有投資者認(rèn)為，這是一次利用回購(gòu)做市值管理的行為，以達(dá)到募資目的。多名賣(mài)方表示，目前證券行業(yè)正處在重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，隨著A股交投活躍、科創(chuàng)板推出，券商凈資本的重要性進(jìn)一步提升。
3月前十個(gè)交易日，除招商證券計(jì)劃配股以外，多家券商也在緊鑼密鼓推進(jìn)融資計(jì)劃，比如華安證券在13日表示要推出可轉(zhuǎn)債；中信證券、國(guó)泰君安等券商通過(guò)短融募資合計(jì)100億。
12日招商證券（600999.SH）表示，計(jì)劃按照每10股配售不超過(guò)3股的比例向全體A股股東配售，A股配股股數(shù)將不超過(guò)17.16億股。公開(kāi)資料顯示，本次配股募集資金總額不超過(guò)150億元。主要用于四個(gè)方面，首先在“子公司增資及多元化布局”上計(jì)劃投入不超過(guò)105億的資金，該筆投入量最大；其次在“資本中介業(yè)務(wù)”與“資本投資業(yè)務(wù)”上，各投資不超過(guò)20億元；最后計(jì)劃用不超過(guò)5億元以“補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金”。同日，招商證券還發(fā)布回購(gòu)計(jì)劃，稱(chēng)響應(yīng)國(guó)家政府和監(jiān)管部門(mén)的政策導(dǎo)向，穩(wěn)定資本市場(chǎng)，提升投資者對(duì)公司的投資信心，同時(shí)優(yōu)化員工長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制。此次計(jì)劃回購(gòu)A股股份并實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。
具體而言，公司將在股東大會(huì)審議通過(guò)后的12個(gè)月內(nèi)完成回購(gòu)，回購(gòu)資金總額不低于6.5億元，不超過(guò)13億�；刭�(gòu)價(jià)格不超過(guò)26.35元/股。
對(duì)于招商證券一系列資本運(yùn)作，有部分市場(chǎng)投資者頗有微詞，認(rèn)為招商證券通過(guò)回購(gòu)來(lái)釋放利好消息，以對(duì)沖募資可能為股價(jià)帶來(lái)的負(fù)面影響。
從13日盤(pán)面來(lái)看，公司股價(jià)高開(kāi)4.6%。隨著大盤(pán)全天振蕩下行，公司股價(jià)漲幅收窄，最后以18.03元收盤(pán)，漲1.41%。
12日，深圳一名小型私募基金的投資經(jīng)理接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，心理上讓人感到不能接受，但是從估值來(lái)看，比較合理。“券商再融資其實(shí)是一件很正常的事情，畢竟要充實(shí)資本金，無(wú)論牛市或熊市，只是因?yàn)榕涔蛇@個(gè)時(shí)點(diǎn)，正好已經(jīng)經(jīng)歷一輪上漲，股民可能有被收割的感覺(jué)。招商證券這輪漲幅不及同行，估值還是處于合理區(qū)間。”
從估值來(lái)看，公司目前市盈率25.77倍，在近十年來(lái)處于歷史底部。從同業(yè)比較來(lái)看，招商證券估值排名則大幅落后，天風(fēng)證券、方正證券等均有百倍市盈率，中信證券與國(guó)信證券也有30倍以上。
隨著A股成交活躍以及資本市場(chǎng)一系列改革措施推出，券商凈資本實(shí)力愈發(fā)重要。
除了招商證券計(jì)劃配股以外，3月短短不到十個(gè)交易日，已有多家券商密集融資。華安證券（600909.SH）3月13日表示計(jì)劃發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金總額不超過(guò)28億元。將在“加大股權(quán)投資業(yè)務(wù)平臺(tái)建設(shè)”與“ 加快打造跨市場(chǎng)、多品種、多策略的自營(yíng)業(yè)務(wù)體系”上各投入10億，在加快境外業(yè)務(wù)布局”、“加快傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，完善機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)服務(wù)體系”上，分別投入5億、3億。
推出短融的家數(shù)更多。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者根據(jù)公開(kāi)資料進(jìn)行不完全統(tǒng)計(jì)，5日東北證券完成今年第二期短融，規(guī)模為15億；7日國(guó)泰君安證券與財(cái)通證券分別在短融方面募資40億、15億；8日中信證券完成今年第三期短融發(fā)行，規(guī)模30億。合計(jì)達(dá)到100億。此外，華西證券3月5日公告稱(chēng)，其計(jì)劃發(fā)行公司債“19 華股 01”，規(guī)模為9億。銀河證券次級(jí)債（第三期）在11日結(jié)束發(fā)行工作，本期規(guī)模32億。
對(duì)于券商頻頻輸血的行為，業(yè)內(nèi)人士表示凈資本壓力漸大，目前證券業(yè)正處于新的變革時(shí)期，需要備好足夠彈藥。
此外，子公司也成為近年來(lái)券商融資的主要用途�！傲眍�(lèi)投資子公司、期貨子公司、境外子公司都是券商重要的盈利點(diǎn)。比如期貨業(yè)務(wù)在去年就已經(jīng)對(duì)券商作出突出業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)；伴隨企業(yè)赴港上市潮、投資者配置港股，境外業(yè)務(wù)也變得越來(lái)越重要。這些都需要公司大力投放，搭建系統(tǒng)，招攬人才，誰(shuí)布局越快，越能搶占時(shí)機(jī)�！痹撁虪I(yíng)業(yè)部老總談道。
科創(chuàng)板的推出，對(duì)券商資本金再度提出要求。
據(jù)了解，科創(chuàng)板股票交易實(shí)行競(jìng)價(jià)交易，條件成熟時(shí)將會(huì)引入做市商機(jī)制。此外有媒體報(bào)道稱(chēng)，在保薦機(jī)構(gòu)跟投科創(chuàng)板企業(yè)的制度上，監(jiān)管層傾向券商及其相關(guān)子公司用自有資金跟投。
（信息來(lái)源：21財(cái)經(jīng)網(wǎng)）