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財(cái)經(jīng)新聞
在4月16日舉行的國(guó)資委例行新聞發(fā)布會(huì)上，國(guó)資委新聞發(fā)言人彭華崗表示，今年一季度中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3770.6億元，同比增長(zhǎng)20.9%，保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行開(kāi)局良好，實(shí)現(xiàn)首季“開(kāi)門(mén)紅”。其中，3月份當(dāng)月實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1698.7億元，同比增長(zhǎng)17.8%，月度利潤(rùn)創(chuàng)了新高。電力、煤炭、機(jī)械、商貿(mào)等企業(yè)收入增速較快，石油石化、建筑、交通運(yùn)輸?shù)绕髽I(yè)收入增長(zhǎng)平穩(wěn)。
央企在中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)非常重要的地位，主導(dǎo)了許多產(chǎn)業(yè)鏈上游和基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)。在當(dāng)前要素市場(chǎng)限制較為嚴(yán)格的條件下，央企擁有更多的生產(chǎn)要素資源。所以，在過(guò)去幾年的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，國(guó)企特別是央企被視為重中之重。在去產(chǎn)能中，央企的兼并重組是其中重點(diǎn)。武鋼和寶鋼的合并、神華集團(tuán)與國(guó)電的合并都是較大的舉措。央企層面的兼并重組，也帶動(dòng)了地方許多國(guó)企的重組和調(diào)整，如黑龍江龍煤集團(tuán)、山西省煤炭全行業(yè)、河北鋼鐵全行業(yè)的重組，這些都是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容。兼并重組和產(chǎn)能清退帶來(lái)了產(chǎn)能利用率的回升。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的“分季度工業(yè)產(chǎn)能利用率”，可以看到，2016年一季度以來(lái)，產(chǎn)能利用率觸底回升，2017年四季度更回升到78.0%，為5年來(lái)的最高水平。產(chǎn)能利用率回升，是2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)重新加速的重要原因。今年一季度，企業(yè)基本面繼續(xù)改善，企業(yè)收益大幅度增加，可以說(shuō)都是改革的收益。
根據(jù)國(guó)資委的統(tǒng)計(jì)，一季度中央企業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19.4%。更為重要的是，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)24.2%，這說(shuō)明國(guó)有資本回報(bào)水平明顯提升。這也意味著，央企系統(tǒng)收支狀況有了明顯的改善，完全有能力進(jìn)一步去杠桿。當(dāng)前有意見(jiàn)認(rèn)為，今年國(guó)際宏觀環(huán)境較差，可以適度放松銀根，不必急于去杠桿。如果說(shuō)企業(yè)基本面差、日常經(jīng)營(yíng)艱難，此種意見(jiàn)或許還有意義。但目前企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況特別是現(xiàn)金流已經(jīng)大大改善，完全應(yīng)該趁熱打鐵，進(jìn)一步推動(dòng)去杠桿。今年4月2日中央財(cái)經(jīng)委第一次會(huì)議，專(zhuān)門(mén)強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性去杠桿。而結(jié)構(gòu)性去杠桿的重點(diǎn)就是大型國(guó)有企業(yè)和地方政府，中央企業(yè)是重中之重。目前中央企業(yè)的基本面改善，可以說(shuō)大大降低了結(jié)構(gòu)性去杠桿的難度。
央企層面推動(dòng)結(jié)構(gòu)性去杠桿，這不僅是執(zhí)行中央的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。就微觀層面而言，去杠桿也是非常必要的。因?yàn)檠肫蟠蟛糠侄继幱诋a(chǎn)業(yè)鏈上游，并且把控要素市場(chǎng)和基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)，所以央企本身的杠桿率一直比較高。截至今年3月末，央企的平均負(fù)債率為65.9%，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的平均杠桿率。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)不管是通訊設(shè)施，還是道路、電力、鋼鐵等基本生產(chǎn)要素供給，都非常充分，比如電力能源方面，中國(guó)目前是世界第一大電力生產(chǎn)國(guó)，已經(jīng)從過(guò)去的缺電狀態(tài)變成了經(jīng)常性窩電。故而進(jìn)一步擴(kuò)大這些領(lǐng)域的投資已經(jīng)沒(méi)有什么收益，相反，加強(qiáng)效能改進(jìn)才是需要采取的措施。特別是，隨著混合所有制的進(jìn)一步推動(dòng)，很多領(lǐng)域的準(zhǔn)入進(jìn)一步放開(kāi)，央企面臨的競(jìng)爭(zhēng)將越來(lái)越多，如果繼續(xù)維持高杠桿率，不僅使國(guó)民經(jīng)濟(jì)增加風(fēng)險(xiǎn)，而且也將給企業(yè)自身帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。自改革開(kāi)放以來(lái)，國(guó)企特別是央企多次出現(xiàn)周期性產(chǎn)能過(guò)剩，往往是基本面剛剛有所改善，企業(yè)就利用自己的資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)和融資便利，大肆投資并且做所謂的多元化業(yè)務(wù)，隨即帶來(lái)杠桿率提高。而當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不如預(yù)期，企業(yè)又陷入困境，以至于國(guó)企脫困成了經(jīng)常性劇目。這不僅帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)損失，而且還造成了許多經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。
要克制這一局面，除了加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的執(zhí)行力、嚴(yán)控投資、多渠道補(bǔ)充資本以外，央企本身的經(jīng)營(yíng)管理也必須深入改革。央企在融資領(lǐng)域的特殊待遇也應(yīng)該取消，壟斷經(jīng)營(yíng)的局面要打破。更為重要的是，制度建設(shè)上要加強(qiáng)。十九大報(bào)告提出“促進(jìn)國(guó)有資產(chǎn)保值升值，推動(dòng)國(guó)有資本做強(qiáng)做大做優(yōu)”，這一原則性要求就是做好資本運(yùn)營(yíng)和收益，而去杠桿是首當(dāng)其沖的任務(wù)。
（信息來(lái)源：21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）