財(cái)經(jīng)新聞
近日,碳酸鋰期貨價(jià)格持續(xù)下跌,一度跌破了8萬元/噸的關(guān)口。
截至8月6日收盤時(shí),碳酸鋰期貨主力合約LC2411上漲0.12%,報(bào)收8.12萬元/噸,上周最低觸及7.96萬元/噸,刷新上市以來新低;今年以來累計(jì)跌幅超過30%,相比于高位累計(jì)跌幅超過了85%。
此外,碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下探。安泰科數(shù)據(jù)顯示,截至8月5日,電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格逼近8萬元/噸關(guān)口,而工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)跌至7.6萬元/噸。此前有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為在8萬元/噸關(guān)口附近,價(jià)格會(huì)企穩(wěn)甚至反彈的預(yù)期已被打破。
有業(yè)內(nèi)人士表示,“在碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌的情況下,國內(nèi)有現(xiàn)貨需求的鹽廠對(duì)礦的報(bào)價(jià)較低,與供給方的心理價(jià)位存在差距,導(dǎo)致供應(yīng)端成交意愿較弱,現(xiàn)貨市場(chǎng)交易相對(duì)冷清!
回顧近期鋰價(jià)短期波動(dòng),有哪些因素導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)下滑?長(zhǎng)期來看,碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格在今年年底前又可能呈現(xiàn)怎樣的走勢(shì)?
每噸從57萬元跌到8萬元
鋰資源供需錯(cuò)配是影響碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)周期的主要因素。此次鋰價(jià)周期為第二輪周期,鋰價(jià)波動(dòng)幅度更大,周期時(shí)間更短。
從2021年開始至今,新能源汽車消費(fèi)的加速提升和磷酸鐵鋰正極材料的快速擴(kuò)張,導(dǎo)致鋰價(jià)急劇上漲。隨著資金的大量涌入和生產(chǎn)技術(shù)的成熟,供給剛性被削弱,供需錯(cuò)配時(shí)間縮短,鋰價(jià)波動(dòng)周期也隨之縮短。
數(shù)據(jù)顯示,碳酸鋰現(xiàn)貨平均價(jià)格在2022年11月漲到了最高57萬元/噸,隨后快速回落到2023年4月的17萬元/噸,之后在短短兩個(gè)月后又快速反彈至31萬元/噸。隨著2023年7月碳酸鋰期貨上市,現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)逐漸變緩,逐步降到2024年8月的8萬元/噸。
深究此輪下跌周期原因,自2023年開始,鋰產(chǎn)業(yè)供需結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變。具體而言,在資金大舉進(jìn)入上游加速產(chǎn)能釋放的情況下,下游的需求卻并未同步增長(zhǎng),導(dǎo)致鋰電產(chǎn)業(yè)鏈陷入產(chǎn)能過剩狀態(tài),市場(chǎng)近乎一致的預(yù)期推動(dòng)鋰價(jià)持續(xù)下跌。
今年以來,碳酸鋰價(jià)格延續(xù)跌勢(shì),但近幾周跌勢(shì)尤為猛烈。7月12日以來,碳酸鋰周跌幅分別為2.12%、2.02%、3.54%、6.79%,跌幅呈現(xiàn)越來越大的趨勢(shì)。
針對(duì)本輪碳酸鋰價(jià)格的持續(xù)下跌,上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師李攀認(rèn)為,有幾個(gè)影響因素,一是年度供需平衡表過剩,且月度供需平衡表也過剩,供應(yīng)端持續(xù)放量;二是下游長(zhǎng)協(xié)和客供基本滿足正常生產(chǎn),長(zhǎng)協(xié)供應(yīng)暫未減量,當(dāng)前節(jié)點(diǎn)并無實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)能出清動(dòng)作;三是根據(jù)部分下游廠商提前給出的8月份排產(chǎn)指引,需求端并無明顯增加,市場(chǎng)擔(dān)憂“旺季不旺”。
此外,產(chǎn)業(yè)鏈上游套保成本不一,導(dǎo)致碳酸鋰實(shí)際利潤(rùn)存在差異性,讓廠家間主動(dòng)合作減產(chǎn)挺價(jià)難度增大。
鋰價(jià)的短期市場(chǎng)波動(dòng)幾乎難以預(yù)測(cè),但長(zhǎng)期趨勢(shì)一定還是取決于供需關(guān)系的變化。從供給端來看,近期多家海外礦企陸續(xù)披露第二季度財(cái)報(bào),其中項(xiàng)目產(chǎn)銷大多維持正常,產(chǎn)能出清的條件尚不具備,而從需求端來看,碳酸鋰兩大下游需求板塊動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池的增速均有所放緩,
業(yè)內(nèi)人士表示,“碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下探,國內(nèi)有現(xiàn)貨需求的鹽廠對(duì)礦的報(bào)價(jià)較低,與供給方的心理價(jià)位存在差距,導(dǎo)致供應(yīng)端成交意愿較弱,現(xiàn)貨市場(chǎng)交易相對(duì)冷清!
行業(yè)投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為,預(yù)計(jì)在全球供需狀況維持現(xiàn)狀以及高庫存壓力下,下半年碳酸鋰價(jià)格將繼續(xù)逼近成本底線。同時(shí),資源端和投資端之間仍存在博弈,一些國際鋰礦企業(yè)已宣布將實(shí)施產(chǎn)量削減措施。
李攀認(rèn)為,從市場(chǎng)表現(xiàn)來看,對(duì)于碳酸鋰價(jià)格最低價(jià)的心理預(yù)期降低。下游在碳酸鋰近月合約LC2408價(jià)格第一次破8萬元/噸,主力合約LC2411接近8萬元/噸后有采買動(dòng)作,但在碳酸鋰主力合約LC2411價(jià)格第二次達(dá)到8萬元/噸后,觀望心態(tài)增加。下游采買心理價(jià)位進(jìn)一步下移。
此外,影響碳酸鋰價(jià)格的主要因素,還有下游產(chǎn)業(yè)鏈的繁榮程度。動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池作為碳酸鋰的兩大需求領(lǐng)域,其發(fā)展變化幾乎決定了未來鋰價(jià)的方向與趨勢(shì)。
鋰業(yè)公司由盈轉(zhuǎn)虧
據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì),目前已經(jīng)有7家鋰業(yè)上市公司發(fā)布2024年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告,盈利能力全線下滑。
天齊鋰業(yè)(002466.SZ)、贛鋒鋰業(yè)(002460.SZ)、盛新鋰能(002240.SZ)3家由盈轉(zhuǎn)虧,其中業(yè)內(nèi)號(hào)稱“鋰礦雙雄”中的天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)虧損48.8億元~55.30億元,凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降175%~185%;贛鋒鋰業(yè)則預(yù)計(jì)虧損7.6億元~12.5億元,凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比下降121%~131%。
此外,鹽湖股份(000792.SZ)、永興材料(002756.SZ)、雅化集團(tuán)(002497.SZ)、江特電機(jī)(002176.SZ)等企業(yè)分別預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下滑54%~66%、56%~62%、87%~91%、4%~32%。
鋰資源端開發(fā)周期普遍長(zhǎng)達(dá)3~5年,導(dǎo)致行業(yè)供需錯(cuò)配時(shí)間較長(zhǎng)。2022年新能源汽車消費(fèi)爆發(fā),刺激大批資本進(jìn)入碳酸鋰行業(yè),但當(dāng)年投產(chǎn)項(xiàng)目要到2024年后才逐漸釋放產(chǎn)能。而隨著新能源汽車銷售增速放緩,碳酸鋰出現(xiàn)供給過剩。
不過,這種供需錯(cuò)配導(dǎo)致的虧損正在減少。天齊鋰業(yè)在業(yè)績(jī)預(yù)告中指出,2024年上半年化學(xué)級(jí)鋰精礦的市場(chǎng)價(jià)格降低,隨著新采購的低價(jià)鋰精礦逐步入庫及對(duì)現(xiàn)有庫存的逐步消化,鋰精礦出庫成本逐步貼近最新采購價(jià)格,鋰精礦定價(jià)機(jī)制的階段性錯(cuò)配也逐步減弱,公司2024年第二季度虧損環(huán)比減少。
全球鋰業(yè)巨頭雅保也在近日披露了二季度業(yè)績(jī),該公司實(shí)現(xiàn)銷售額14億美元,同比下降39%,凈虧損1.88億美元,上年同期凈利潤(rùn)為6.5億美元。隨著鋰價(jià)持續(xù)下跌,年初至今,該公司股價(jià)已累計(jì)下跌超30%。
為應(yīng)對(duì)鋰產(chǎn)業(yè)鏈中的行業(yè)逆風(fēng),雅保在近日宣布將終止其澳洲Kemerton氫氧化鋰工廠的擴(kuò)建,并停止該工廠兩條生產(chǎn)線中的一條,以進(jìn)行保養(yǎng)和維護(hù),產(chǎn)能將由目前的5萬噸減少到2.5萬噸。
“在現(xiàn)有的情形下,鋰業(yè)公司首先需要先存活下來。首先就是降本!崩钆时硎荆浯尉褪峭ㄟ^“逆周期”并購,完成資源儲(chǔ)備,或者是并購進(jìn)行資源整合。最后是通過調(diào)整銷售策略,通過拍賣的方式,推動(dòng)鋰鹽價(jià)格的上漲,也使得價(jià)格更加透明化,同時(shí)實(shí)現(xiàn)快速出貨。
鋰價(jià)何時(shí)“探底”
目前碳酸鋰價(jià)格到達(dá)8萬元關(guān)口,已經(jīng)觸及宜春云母及非洲礦山的鋰礦平均成本的支撐線,若8萬元/噸的大關(guān)被進(jìn)一步擊穿后,澳礦成本線將接受考驗(yàn)。
據(jù)李攀介紹,根據(jù)澳洲鋰礦廠商調(diào)研情況,澳礦企業(yè)表示,礦價(jià)低于700美元/噸,對(duì)應(yīng)碳酸鋰價(jià)格在7.5萬元~8萬元/噸,將會(huì)考慮停產(chǎn)。短期內(nèi),碳酸鋰價(jià)格下探空間有限。
據(jù)上海有色網(wǎng),一般情況下,鋰輝石單噸碳酸鋰成本為4萬元~8萬元/噸,優(yōu)質(zhì)鋰云母生產(chǎn)單噸碳酸鋰成本在6萬元~8萬元/噸,但新建低品位鋰云母生碳酸鋰的單噸成本接近10萬元/噸。
上海大陸期貨投資咨詢部相關(guān)人士認(rèn)為,國內(nèi)鋰礦開采加速推進(jìn),同時(shí)回收鋰再利用也在加快布局,供給端壓力下雖有減產(chǎn)提價(jià)動(dòng)作,但提價(jià)效果不明顯,場(chǎng)內(nèi)供大于求情況未見明顯改善。在刷新上市以來新低之際,隨著3季度后下游補(bǔ)貨周期開啟,下方空間已經(jīng)有限,要預(yù)防市場(chǎng)隨時(shí)出現(xiàn)的修復(fù)行情。
李攀認(rèn)為,碳酸鋰價(jià)格預(yù)計(jì)在7~8月出現(xiàn)低點(diǎn),9~10月小幅反彈,11~12月高點(diǎn)回落。
格林大華期貨表示,預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將在8月中下旬因傳統(tǒng)旺季補(bǔ)庫需求反彈,但由于新能源汽車滲透率已高,后續(xù)增速可能放緩,對(duì)應(yīng)接下來旺季反彈高度或在9萬~9.5萬元/噸區(qū)間。
更長(zhǎng)期來看,根據(jù)五礦證券研究所的統(tǒng)計(jì),2024~2026年預(yù)計(jì)全球新增鋰資源產(chǎn)能104.19萬噸LCE(碳酸鋰當(dāng)量),主要以中國、阿根廷鹽湖為主,2024~2026年阿根廷及中國等低成本的鹽湖資源逐漸投產(chǎn)。
也因此,未來兩年仍將是全球鋰礦(含鹵水)產(chǎn)能集中釋放期,其中南美、非洲以及國內(nèi)等新增項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)爬坡,仍將貢獻(xiàn)較多增量。
在中性預(yù)期下,安泰科預(yù)計(jì)2024年全球鋰資源增量35萬噸LCE,其仍高于當(dāng)年消費(fèi)增量14噸LCE,2024年過剩量約為25萬噸LCE。
而在需求端方面,2024年上半年新能源汽車產(chǎn)銷分別完成492.9萬輛和494.4萬輛,同比分別增長(zhǎng)30.1%和32%,新能源汽車市場(chǎng)占有率達(dá)到35.2%。隨著滲透率的不斷提升,未來增速將會(huì)持續(xù)放緩。而儲(chǔ)能的快速增長(zhǎng)對(duì)鋰需求有一定的拉動(dòng)作用,但短期仍然無法快速地帶動(dòng)鋰需求的大幅增加。
相關(guān)研究指出,預(yù)計(jì)本輪磨底之路會(huì)較為漫長(zhǎng),高成本項(xiàng)目逐步出清仍需時(shí)間,隨著需求的恢復(fù),特別是未來如果儲(chǔ)能領(lǐng)域快速增長(zhǎng)拉動(dòng)鋰需求的釋放,使供需平衡達(dá)到新的拐點(diǎn),鋰價(jià)才有可能企穩(wěn)上漲,鋰價(jià)下一輪上行周期有可能在2025年以后出現(xiàn)。
來源:21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)