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財(cái)經(jīng)新聞
023年年末新能源汽車(chē)殺瘋了。華為、小米先后發(fā)布新車(chē)型，新能源板塊也應(yīng)聲而起， 新能源車(chē)指數(shù)自12月21日以來(lái)，已經(jīng)上漲4.6%，新能源類(lèi)ETF也一路高歌猛進(jìn)，成為資金角力場(chǎng)。
新能源類(lèi)ETF大漲
去年12月26日，華為終端在2023年的最后一場(chǎng)新品發(fā)布會(huì)如期而至。華為豪華科技旗艦問(wèn)界M9正式發(fā)布，雖然新車(chē)售價(jià)高達(dá)46.98萬(wàn)-56.98萬(wàn)元，但是目前問(wèn)界M9的預(yù)定已經(jīng)達(dá)到5.4萬(wàn)輛。問(wèn)界M9在年末把新能源汽車(chē)的氛圍燃爆， 12月28日，小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO雷軍在小米汽車(chē)技術(shù)發(fā)布會(huì)正式發(fā)布小米汽車(chē)旗下首款量產(chǎn)車(chē)——小米SU7。
中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成309.3萬(wàn)輛和297萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)7%和4.1%，同比分別增長(zhǎng)29.4%和27.4%。新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量均超過(guò)100萬(wàn)輛，這是新能源汽車(chē)月度產(chǎn)銷(xiāo)量首次超過(guò)百萬(wàn)輛。
“11月，汽車(chē)市場(chǎng)熱度延續(xù)，借助‘雙11’大促等消費(fèi)浪潮，購(gòu)車(chē)需求進(jìn)一步釋放，市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)向好、超出預(yù)期。當(dāng)月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)環(huán)比同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，乘用車(chē)延續(xù)良好態(tài)勢(shì)，商用車(chē)保持較快增長(zhǎng)，新能源汽車(chē)和汽車(chē)出口引領(lǐng)行業(yè)增長(zhǎng)�！敝袊�(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳士華表示，伴隨政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，各地車(chē)展及促銷(xiāo)活動(dòng)持續(xù)發(fā)力，加之企業(yè)最后一月收尾沖刺，預(yù)計(jì)12月汽車(chē)市場(chǎng)將會(huì)持續(xù)向好，再現(xiàn)年底“翹尾”現(xiàn)象。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)全年有望創(chuàng)造歷史新高，超預(yù)期完成全年預(yù)測(cè)目標(biāo)。
與此同時(shí)，乘聯(lián)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2023年12月24日，月內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)零售約57萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22%，環(huán)比增長(zhǎng)10%。近期新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不斷攀升，新能源板塊景氣度有望企穩(wěn)回升。目前創(chuàng)業(yè)板指中，新能源占比近三成，創(chuàng)業(yè)板ETF（159915）等產(chǎn)品的配置價(jià)值受到市場(chǎng)關(guān)注，12月21日以來(lái)上漲5%。新能車(chē)ETF則上漲接近10%。
東海證券認(rèn)為，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量表現(xiàn)優(yōu)異，行業(yè)需求向好。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，12月狹義新能源零售約94.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)46.6%。近期提出要提振新能源汽車(chē)消費(fèi)，進(jìn)一步強(qiáng)化明年車(chē)市信心，隨著上海率先延續(xù)純電車(chē)牌免費(fèi)發(fā)放，各地政策有望陸續(xù)啟動(dòng)。各車(chē)企新能源新產(chǎn)品迭代迅速，對(duì)市場(chǎng)銷(xiāo)量構(gòu)成有力支撐，年底將至，各車(chē)企沖量加速，預(yù)計(jì)全年電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量將超900萬(wàn)輛。
國(guó)盛證券分析師楊潤(rùn)思認(rèn)為，2023年，鋰電池指數(shù)累計(jì)下跌約3成，市場(chǎng)出于對(duì)行業(yè)供需關(guān)系及企業(yè)盈利能力的擔(dān)憂，而壓制了2023年度鋰電板塊股價(jià)表現(xiàn)。從估值角度來(lái)看，截至目前，新能源車(chē)板塊PE（FY1）/PE（FY2）為19.3倍/15.4倍，預(yù)計(jì)市場(chǎng)對(duì)于鋰電基本面的悲觀預(yù)期已充分反映。 考慮到2024年全球電動(dòng)化趨勢(shì)仍具備高確定性，繼續(xù)看好電動(dòng)車(chē)賽道成長(zhǎng)性，看好2024年需求回暖帶動(dòng)板塊盈利抬升及估值修復(fù)。
12月股票型ETF吸金超過(guò)900億
同花順數(shù)據(jù)顯示，12月以來(lái)，股票型ETF凈流入達(dá)到956億元。 從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，資金往往會(huì)對(duì)ETF逆向布局。當(dāng)市場(chǎng)快速上漲時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者通常選擇落袋為安；當(dāng)指數(shù)階段性見(jiàn)底時(shí)，ETF往往獲資金大幅凈買(mǎi)入。例如，2018年底，上證50指數(shù)持續(xù)回調(diào)至“黃金坑”位置，華夏上證50ETF規(guī)模也達(dá)到階段性高點(diǎn)，接下來(lái)在2019年1月，上證50指數(shù)開(kāi)啟上漲走勢(shì)。
上海證券分析師張雨蒙表示，近一周（2023年12月22日-2023年12月28日）大部分基金類(lèi)別收益均值為正，其中股票型基金收益表現(xiàn)相對(duì)較好，過(guò)去一周收益均值為0.97%。 股票型基金中，近一周各基金類(lèi)別收益均值均為正，其中被動(dòng)指數(shù)型基金收益表現(xiàn)相對(duì)較好，過(guò)去一周收益均值為1.78%。 ETF寬基資金流：近一周ETF資金凈流入滬深300最多（+124.30億元），其次為上證50（+58.63億元）、中證1000（+14.48億元）、中證500（+6.88億元）、科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50（+1.05億元）、科創(chuàng)50（+0.32億元）。 ETF主題資金流：近一周ETF資金凈流入醫(yī)藥生物最多（+12.52億元），其次為T(mén)MT（+6.17億元）。
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，寬基指數(shù)一般表征市場(chǎng)某類(lèi)市值水平上市公司的整體表現(xiàn)，某種程度上是能夠長(zhǎng)期分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利的工具。疊加當(dāng)前位置市場(chǎng)未來(lái)修復(fù)預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，在無(wú)法預(yù)測(cè)率先突圍的板塊時(shí)，寬基ETF或成為較優(yōu)選擇。其次，寬基指數(shù)普遍擁有更多的成份股數(shù)量與更均衡的行業(yè)分布，能夠盡可能分散風(fēng)險(xiǎn)、降低波動(dòng)性，避免個(gè)股或單一行業(yè)黑天鵝事件的影響。此外，寬基ETF及其聯(lián)接基金擁有資金門(mén)檻低、交易費(fèi)用低、運(yùn)作簡(jiǎn)單透明等優(yōu)勢(shì)，是交易便捷的配置工具，適合普通投資者。
平安證券分析師郭子睿表示， 從總量看，對(duì)標(biāo)美國(guó)公募基金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，我國(guó)ETF產(chǎn)品規(guī)模占比明顯偏低，在市場(chǎng)規(guī)模、產(chǎn)品豐富度上仍有較大發(fā)展空間。從結(jié)構(gòu)看，我國(guó)股票型ETF以寬基和行業(yè)主題品種為主，策略主題ETF規(guī)模占比明顯偏低且策略因子多元化程度偏低。ETF作為配置工具化屬性極強(qiáng)的品種，策略主題ETF是重要的因子化投資載體，未來(lái)發(fā)展可期。從風(fēng)險(xiǎn)收益譜系分布來(lái)看，ETF市場(chǎng)發(fā)展不平衡，品種擁擠和欠缺現(xiàn)象并存。行業(yè)主題ETF主要擁擠在高風(fēng)險(xiǎn)、高收益區(qū)間，定位低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的產(chǎn)品相對(duì)較少。策略主題ETF主要擁擠在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益區(qū)間，定位高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的產(chǎn)品相對(duì)較少�；鸸究梢灾攸c(diǎn)在目前風(fēng)險(xiǎn)收益譜系中相對(duì)稀疏的位置布局產(chǎn)品，比如低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的行業(yè)ETF，以及高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的風(fēng)格策略因子ETF。行業(yè)主題ETF的行業(yè)布局：目前在上游、下游領(lǐng)域的布局?jǐn)?shù)量較多，中游偏制造業(yè)板塊仍有布局空間。
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